今天要给大家解读四季报的基金，是去年夺得股票基金冠军的英大国企改革（001678）。
在基金评论区里，不少基民都在等回调的上车机会，然而这个机会似乎不太容易等到：
那么一路上涨的英大国企改革还能不能上车？
来看看这只基金的最新动态！
英大国企改革在2018年11月成立，目前由张媛和汤戈共同管理。
去年四季度英大国企改革的规模是4.2亿，虽然依然是一只小型基金，不过这个规模增速还是很快的。
有意思的是，英大基金在去年四季度也加仓了近5000万：
买自家的基金，要么是稳定民心，要么是对基金业绩有信心。
我们下面就通过英大国企改革的收益表现，看看基金公司这波加仓属于哪种情况！
收益展示
张媛管理英大国企改革已经有近4年的时间了，这只基金在这段时间里累计上涨了161.73%，跑赢同时期大盘11倍！
去年四季度以来，A股开启反弹行情，英大国企改革也跟上了反弹节奏，大涨17.84%，再创基金成立以来的收益率新高！
英大国企改革在这段时期的波动，也控制得相对优秀：
回撤（下跌）
去年四季度以来，英大国企改革的区间最大回撤是-4.62%，出现在去年10月28日全市场大跌中。
整体而言，去年四季度至今英大国企改革的波动要比大盘更加稳定，做到了涨多跌少，难怪能让基金公司和基民们都大幅加仓了。
下面我们再看看英大国企改革去年四季度的调仓情况。
前十重仓股分析
去年四季度英大国企改革股票仓位是92.19%，前十大重仓股占比提升到了68.24%，持股比较集中。
在持仓方面，张媛和汤戈在去年四季度卖掉了煤炭，加仓消费、电子、医美等。
张媛和汤戈在季报中有提到，他们在去年四季度瞄准的投资方向是受益于疫情修复、盈利改善的制造业、估值长期都比较便宜的上游品种、以及部分高端制造业。
这两位基金经理四季度的调仓还是比较准的，煤炭行业从四季度开始就一直在跌，而英大国企改革基本没受啥影响。
之前我们还测评过另一个“国企改革”基金-交银国企改革，虽然都是国企改革主题，但在持仓上很有差别。
尤其是去年，英大可以说是一个煤炭基金，交银则一直保持均衡的配置，所以哪怕交银国企改革本身不错，但业绩还是跑输了势头强劲的英大国企改革不少。
去年四季度虽然英大国企改革的配置也偏均衡了，但在成长板块配置较多，所以最近涨势也比交银国企改革好。
不过，显然在波动控制上交银国企改革更好，收益曲线更平滑。
那么未来张媛和汤戈又看好哪些投资机会呢？
对于未来，张媛和汤戈看好五个投资方向：
①继续看好受疫情修复影响的下游品种；
②受益于稳增长政策的顺周期板块，比如基建、金融；
③煤炭、发电、电力系统改革及石油石化等能源变革相关的领域；
④可能实现技术创新和突破的高端产业，如半导体上下游、高端机械制造、信息通讯和信息安全、特种装备等；
⑤受益于国家发展战略的领域，如碳中和、绿色发展、共同富裕等。
来具体看看他们是怎么说的：
英大国企改革自去年四季度以来，表现依然十分优秀，四个多月就涨了17.09%，这段时间的波动还比较小。
张媛和汤戈精准止盈煤炭，切换到消费、电子、医药等在今年更具投资机会的行业。
目前来看，英大国企改革依然有不错的投资价值，不过也像基民纠结的那样，这只基金连续创新高，贸然上车可能确实会遇到回调。
而且基金规模增速过快，也可能会加大张媛和汤戈的调仓难度。
所以，建议想上车的小伙伴还是定投买入吧，提升一些确定性。
最后，还是要跟大家强调一遍：
搞钱基地只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。
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