科达自控(831832)：智慧矿山政策落地利好业务发展 立体式新能源充电桩进入推广阶段

深耕智慧矿山领域20 余年，2022 年归母净利润增长42.85%至5662.74 万元科达自控主营矿山数据监测与自动控制系统、市政数据远程监测系统、自动控制相关产品和365 在线自动化技术服务，应用于智慧矿山、智慧市政、物联网+等领域。随着国家智慧化矿山建设政策逐步落实，公司持续研发新品，使得市场竞争力不断加强，获客户高度认可，积极拓展省外市场。根据业绩快报，2022年实现营收3.47 亿元(+31.62%)、归母净利润5662.74 万元（+42.85%）、扣非归母净利润3863.71 万元（+13.10%）。我们调整公司2022-2024 年的归母净利润预测为0.56/0.68/0.85 亿元（原值为0.52/0.68/0.85 亿元），对应EPS 分别为0.73/0.89/1.11 元/股，对应当前股价的PE 分别为17.2/14.0/11.2 倍，我们看好公司客户持续开拓带来的业务增量，维持“增持”评级。

    智慧矿山建设相关政策逐步落实，政策的积极引导利好公司业务持续发展根据2022 年11 月出台的政策，煤矿智能化纳入企业安全生产费用范围，煤矿企业安全生产提取费用由每吨30 元提升至每吨50 元。2023 年1 月，国家四部委发布了《煤矿安全改造中央预算内投资专项管理办法》，鼓励引导专项资金更多投向煤矿智能化建设，最高奖励可支持3000 万元。国家对煤炭智能化的推动政策给行业带来积极信号。智慧矿山是国家对能源行业技术升级改造的重要抓手之一，在我国富煤缺油少气的能源禀赋背景和国家积极推动矿企智能化的政策环境下，智慧矿山行业中长期发展向好。目前公司在手订单充足，随着技术的逐步成熟和各方共识的形成，未来公司智慧矿山业务规模与合同数量有望持续增加。

    信创智慧水务一体化平台关键产品补全，立体式新能源充电桩进入推广阶段公司将水务生产端智慧化服务与国产芯片结合，开发出一款“信创”产品-智能超声波水表，补全了水务经营端关键产品，可提供水务系统全链条智慧化管理，预期创造更多收益。同时公司的城市“立体式”新能源充电管理系统已经覆盖山西省各大城市，省内市场占有率比较可观，此外公司充电桩布局已向长江三角洲区域推进。整体来看，政策扶持+公司战略布局，此项业务未来增长较为可期。

    风险提示：高水平技术人员短缺的风险、市场竞争加剧的风险