厂长提醒：本文内容仅对合格投资人开放！
私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：
（一）净资产不低于1000万元的单位；
（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。
说明下，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~
厂长的话
近几年，如果追涨彼时最热门的基金，到现在可能都是水下的状态。例如2020年下半年买明星多头私募、2021年下半年追量化指增、2022年二季度追CTA，无一不是精准反向择时。但大家有没有想过，如果基金过往业绩曲线不性感，你会愿意多看一眼吗？
看起来很性感的基金，可能是陷阱
这两天，有朋友私信厂长，表示他持有某基金30个月了，净值目前只有0.8不到，不知道何时才能回本，现在极其难受。
用狂飙里徐江的话来说就是：“投资这么多年，花了这么多钱，养肥了这么多管理人，却得到了-20%+的结果。”
只能说跟风追涨或者看名气买产品的结果往往都不太好。
一些明星公募基金的长期收益爆炸，但真正赚到钱的人却极少，比如某明星公募基金2020年收益接近100%，结果在后续的一份数据统计里，亏损5%以上的投资人高达65%。
私募这边也一样，先说近一点的，去年前5个月，在股票大跌的情况下，大部分CTA产品都业绩优秀，当时咨询CTA产品的朋友非常多。
比如鲨鱼资产，旗下CTA代表产品自2018年4月成立以来，截至去年7月15日，累计收益曾达到880.7%，其中2020年140%+、2021年70%+。
数据来源：私募排排网
当时就有粉丝看到这种向上且“性感”的曲线欲罢不能，问厂长怎么看。
这只产品保证金比例50%-80%，风险敞口大，当时还准备做空单，考虑到波动较大，厂长还是劝这位粉丝先观望。
后续产品净值一路狂泄，至今最大回撤已经突破50%。
另外，近两年收益-40%的部分明星基金，成立以来年化收益依然有20%，但持有人很多亏损20%+。
这些基金的共同点有两个，首先是投资人买入之前业绩曲线都很诱人，然后投资相对集中甚至会有杠杆。
到了回撤的时候，大家才会发现中看不中用，以前业绩好可能更多是因为市场beta而非Alpha。
有朋友表示自己2020年下半年买的几只主观多头里，反而是看起来较为“鸡肋”的高毅邱国鹭的基金现在账面收益是正的。
数据来源：私募排排网
基本上只有两类基金能让投资人真正赚到钱，一种是锁定期长，高波动但是长期收益好的，另一种是锁定期短，回撤控制较好，收益不一定高但一直能让投资人拿得住的。
锁定期较长的三年期产品，这几年的持有体验普遍较差；所以咱们今天可以来看看近三年最大回撤低于15%的部分优秀基金。
“务实派”的私募们
百亿私募里，有三家主观多头的产品近三年回撤在15%以内，分别是仁桥、宽远、睿郡。
最近两年，仁桥可能是极少数曾在渠道狂推但后续业绩依然在线的主观多头。
旗下代表产品成立于2017年8月，截至今年2月24日，基金累计收益达到189.6%，年化收益为21.13%，近5年每年都创造了绝对收益，近三年最大回撤仅为-12.87%。
数据来源：私募排排网
基金经理夏俊杰逆向投资不追逐热点的风格，让旗下产品回撤确实控制得很好。
他看好低估值的核心资产在2023年的表现，港股是低估值核心资产的大本营。
另外他对新能源持相对保守的态度，他认为在不久的未来，光伏、新能源车这些都将沦落为价值品种或周期性品种。
宽远旗下也有多只产品近三年最大回撤低于13%，同期年化收益15%左右。
数据来源：火富牛
对于去年的成绩，宽远认为主要是把握住了传统能源上的机会，然后在去年3月整体降低了仓位，并在市场后续的下跌和恐慌中加仓，跟上了后续的反弹。
今年宽远主要关注的板块有：能源（新能源、传统能源）、医药（不包含新冠业务利润）、消费（家电、白酒）、互联网等。
睿郡这边当下最火的自然是董承非，基本上新产品的募集都围绕董承非展开。
其实另外一位基金经理杜昌勇的业绩也非常好，旗下一只产品近三年年化收益达到20.06%，同期最大回撤为-13.43%。
数据来源：火富牛
杜昌勇在可转债领域尤为擅长，整体注重安全边际，追求风格稳健。最近半年他和董承非产品的业绩曲线较为一致。
数据来源：私募排排网
所以董承非的产品如果买不到，也可以考虑杜昌勇的产品，前提是认可睿郡的投资风格。
另外规模40亿左右的远望角也有一只产品近三年最大回撤低于15%，同期年化收益达到15%+。
数据来源：火富牛
远望角会做一些大的择时，他们认为全年的投资主线也许还待慢慢展开，接下来会关注更多长期有竞争优势的方向，继续做好精选个股的准备。
目前产品股票仓位6成左右，持股20+只，主要配置汽车、电力设备、纺织服饰、社会服务、通信等。
总的来说，业绩曲线性感容易吸睛，但中看不一定中用，有些产品业绩看起来很一般，但很“实用”，有经验的投资人往往不太会选择市场热度最高的基金，只会选择适合自己风险偏好的产品。
厂长这边也希望私募搞一个持有人盈亏比例的统计，让大家看清楚到底哪些基金真正帮投资人赚到钱了，这种才是真的“性感”基金。
