作者 |谢筱白
点击关注，我们一起进步
“廉颇老矣，尚能饭否？”是辛弃疾的宿命之问。
“利好落地，尚能涨否？”是大A散户的宿命之问。
尽管文艺的回应是，答案已在风中飘扬！
但我昨晚还是斩钉截铁地喊出“安全退出”，但谁曾想大A连拉高的动力欠奉......高开低走，如水银泻地般丝滑。
我态度之所以如此坚决，是因为答案其实如山岳般脉络清晰：
流动性是多头的朋友，时间是空头的朋友。
当整体经济结构叠加流动性bug，我们只需要判断——我们们离下次“危险”有多远即可。
换言之，当流动性的问题浮出水面，所有的问题都是时间问题。
另外，这里有个常识：
庄家杀跌远比散户坚决，狠得满堂戾气，惨得撕心裂肺！
一句“壮士断腕”不足以形容他们的铁石心肠。
道理也不复杂，一旦发生挤兑，现金流出现问题，带来的连锁反应，远比单笔亏损更可怕。
比如：近期发生债务违约的“黑石”，大概率会引来美联储下场，我们随后展开讲。
站在这个角度，再看今天的市场，尽管被一些大块头公司顶着，但A50指数还是不可避免的开始走弱。
尤其值得关注的是证券板块走低，当“发动机”出现问题，大概率意味着这轮反弹已经进入尾声。
对此，我再次重申：本周会逐步兑现利润，每次冲高都会执行减仓操作。
当证券板块再次反弹，大概率就是最后一次减仓机会，在这之前或许还会有几次机会。
为什么会这样？
外部警报声大作！
01
制裁再次升级
昨天我跟大家聊了洛马、雷神这两家受我们制裁的美国公司，放弃了最后机会，没有在我们要求的最后期限内缴纳990亿的罚款。
我方还没做出进一步动作......
昨天，美国政府就以违反对伊朗石油禁令为由，直接冻结了中国两家企业在美资产，还不允许美国的法人和这两家企业来往。
美国破天荒第一次直接冻结在美中国公司资产，与对付俄罗斯手段一致。
而在这之前，美国商务部又以“莫须有”的理由将28家中国大陆企业列入“实体清单”，甚至包括：
技术实力连二流都算不上的“浪潮信息”，最让人意外的是替美国人赚钱，兜售美国技术的“华大基因”也被列入名单.....
什么是狠起来，连自己都打？这就是！
更狠的是，近日美国在很短时间里连续通过11项与TW相关的立法。
其中《TW冲突阻遏法》中说，如果一旦台海发生战争，将曝光、冻结或没收官员、国有企业等在美国的资产。
如此雷霆手段，美国到底想干嘛？这么快就绷不住了？
确实如此，随着“黑石”债券违约，美国再次面临“雷曼危机”的说法喧嚣尘上。
02
黑石、雷曼傻傻分不清楚
3月2日，黑石集团有一笔5.62亿美元的商业地产抵押贷款支持证券（CMBS）发生违约。
事实上，黑石集团面临流动性紧张的传闻是一直存在，但谁也没想到这家资产管理规模逾9000亿美元，身为美国规模最大的上市投资管理公司——
说没钱就没钱了！
而与之对应的是黑石集团旗下710亿美元体量的旗舰房地产投资信托基金（BREIT）已经连续4个月触发客户赎回上限。
在这样的背景下，黑石集团主动选择债务违约，不得不说——非常鸡贼。
原因如下：
1.黑石如果不违约就只能着手融资、或者贱卖手里的资产；
2.在美元紧缩，美债收益率高达5%的背景下，黑石如果选择融资，华尔街的豺狼虎豹的怎么可能放过黑石？必然会要求黑石拿出最优质的资产做“对赌”，做“抵押”。
这势必会带来更严重的后果。
3.如果黑石选择变卖资产，在下跌通道，不打骨折价，恐怕也是难以出售；
4.不管怎么选，都会导致资产大幅缩水；
5.资产缩水，会导致其他项目抛售，引发连锁反应——最终导致踩踏式挤兑！
所以黑石鸡贼地选择了另一条路——违约。
这相当于把门关了，不让提现，那么自然不会引发抛售，即使资产缩水，也是“纸面缩水”。
毕竟资产还在。
但不得不说，黑石的违约就像一颗连环弹，市场类似的投资项目都敲响了“警钟”，引发投资人提前赎回。
美国媒体对此评价，一扇通往地狱的大门正缓缓打开。
03
我查了下此次引发债务违约的CMBS，就是把商业地产的抵押按揭贷款，重新包装，打包进行证券化，以债券的形式向投资者发行。
非常类似我们熟悉的“深房理”，用于加杠杆炒房简直是一大“利器”。
事实上，随着美国通胀，美国房价水涨船高的一大原因也是市场发行了大量的CMBS。
那么，好端端的CMBS为啥会“暴雷”？
原因也不复杂，由于美联储基金加息，导致CMBS发行成本太高。
而过往通过借新还旧，来确保手里的CMBS不发生违约的方法，在眼下彻底失灵。
去年同期黑石CMBS发行293.8亿美元，而今年只有区区30亿，缩水近90%。
这意味着黑石的风险敞口至少260亿的水平。
而至于市场上“濒临”暴雷的CMBS规模还有多大？
未知！
对此，不少媒体人表示，08年的次贷危机似乎正在卷土重来。
这个说法并非空穴来风。
WolfStreet的数据显示，2023年1月份，旧金山湾区的房价中位数环比下跌8%，同比下跌17%，相比2022年3月的高点，累计下跌幅度达35%。
这个下跌速率，基本是赶上了2008年次贷危机的程度。
毫不夸张的说，照眼下这个资产崩盘速度，叠加客户争相赎回，黑石哪怕清空手里的资产，也很有可能——资不抵债。
而这正是美元加息引发的流动性危机开始浮现！
可以预见，全球范围内的，美元回流已经迫在眉睫！
04
对此，再看我们这边的表述悄悄去掉了“房主不炒”，替代成“化解优质头部房企风险，支持住房需求”。
甚至我们这边也开始出现“正规军”牵头的CMBS，我们会发现：
房地产作为实体，在外贸缺失的当下，来拉动基本盘似乎已经成了阳谋。
至于之前暴躁异常的基建ETF，也可窥斑见豹。
道理也好理解。
大家都成房奴了，谈何内需？何谈扩大内需？
房地产就是印钞机，房奴未来30年的钱都撒在市面上了，都没见内需起来，现在印钞机关了，要找钱还债了，说内需？
最大内需就是炒房子，不炒房子就死水一潭。
这就是所谓的：武功再好，一砖撂倒。
毕竟结构性的畸形已经发展到了这个地步！
但最近我们会发现各地楼盘频发喜报，甚至我的一个读者，唐阿姨昨天深夜23点还问我“要不要赶紧买楼呀？”
并且表示“我看最近又开始涨了啊！”
05
“廉颇老矣，尚能饭否？”“利好落地，尚能涨否？”
答案其实一直很清晰：所有的买，都是为了卖！
就现在的人口结构，以及收入水平，你当下买来，未来卖给谁去？
别提什么自住，当你发现你买房的存款利息，都足够租房的时候，你还会有兴趣买楼吗？
更不用提什么保值，事实上，房价必降的根本原因是中等收入陷阱，当中产失业，薪资降级，眼下的高负债，是否可为继？
更不用提新增人口减少，以及目所能及的房产税。
你会问，为什么最近房市开始回暖？
好问题，这其实跟普通人无关，是从去年11月份起，大资金在做资产配置。
至于目的？
你觉得呢？
你只需要知道庄家杀跌远比散户坚决，狠得满堂戾气，惨得撕心裂肺！
一句“壮士断腕”不足以形容他们的铁石心肠。
事实上，只要不乱搞金融房地产，中国经济反而慢慢会变好。
毕竟按现在这科技水平、生产效率，经济萧条中人们的痛苦水平只是债务问题，但基本不会缺衣少食。
即使按最差来算，经济增长以后每年2%，汇率升值2%，按美元计价的GDP都能达到4%，10年下来人间也会换了新天。
综上，在外部风声鹤唳，内部开始抽水的背景下，大A何去何从，其实已经有了定数。
祝好，我是希望你们财富自由的谢筱白。
烦请点赞、关注，我们每天一起进步
