早上刷到新闻，讲的欲语还休，真是看的着急。
那就手动拉一下，按照上述说的，存量百亿左右的基金，净值还在水面下的（剔除了部分因为分红导致单位净值破1，实际累计收益还是1以上的）。
一共12只产品，既包括1只成立满3年的广发科技先锋，也有去年下半年刚成立的两只爆款：易方达品质动能三年和泉果旭源三年。
整体看下来：
1、与价值或者均衡型选手相比，购买成长风格突出的基金经理的产品，适当采取一些止盈的手段，效果可能会比较好。
以刘格崧的广发科技先锋为例，下图，即使产品净值现在回到1，但是在成长风格领跑的20年到21年初，净值一路上涨过程中，其实有接近300亿份额，200亿左右的资金都在上涨过程中赎回，其实都是吃到过肉的，所以也不能拿起碗来吃肉、放下筷子骂娘。
2、目前A股的行业轮动已经到了史上最夸张的程度了，大规模的产品很难做出超额了。
A股本来就是一个极其内卷的市场，而现在基本面弱预期、以及市场增量资金有限，不支持普涨的行情，大家只能拼命找有机可乘的市场（周日晚上进门财经的民生证券路演，参会的机构投资者超过1000人，直接挤爆了），行业轮动、小票领涨，这也是昨天提到的《国证2000狂飙》（同步上雪球公众号了）的逻辑之一。
风格轮动快，这对于大体量的基金相对不利。所以大规模的主动管理基金，要想现阶段做出相对市场的超额收益，难度巨大，21年开始，监管规定，对主动管理的基金，开放式首发上限80亿、持有期首发上限100亿，事实上还是一种规模、业绩之间追求平衡的结果，说实话，如果要做业绩，一只主动管理基金在30-50亿的规模，就已经很大了。
所以，今年很多想多积累几年业绩的基金经理，一旦规模被市场炒作起来，就赶紧捂盘限购。（猜测一下，很多基金经理可能都是有工资帽的，超过某个规模，收入边际提升就不明显了，那就还不如好好做业绩，赚点口碑，多火几年）
从未来市场来看，因为容量的原因，市场可能会形成这么一个基金销售的组合，包括：
类似海外Megatrend的主题型基金（养老产品方向、ESG方向、共同富裕方向等等）、目前已经趋势起来了的ETF行业基金，这两类都是偏被动型策略了，主动管理的，则包括，容量更大的FoF、基金投顾（调仓快），以及一大批规模有上限的主动管理基金。
公募发展前25年，主动管理权益基金独领风骚的时代，可能要慢慢翻篇了。
3、2020年以来，公募行业真的是大踏步的发展。
瞅了一眼，20年初，偏股混合基金同类产品还只有900只不到，而现在同类已经有近3700只了（当然里面也包括了各种A/C/E份额的），随着产品数量的增加，普通投资者选基的难度和时间成本确实与日俱增，FoF和基金投顾拥有广阔的空间，请见《公募基金风口，万亿基金投顾的日与夜》。
多说一句，作为个人投资者，如果看到一个基金的募集上限是50亿以上，或者有人用限购做饥渴营销，还是三思而后行，了解清楚，不要为市场情绪左右。
完。
