日本央行周二突如其来调整收益率曲线政策（YCC），打了市场一个措手不及，但这也让不少人猜测会否是日本央行转变货币政策的先行信号。
高盛正是预测政策转向的机构之一，其日本首席经济学家Naohiko Baba在周二的报告中指出，日本央行强调需要加强日本国债市场作用的必要性，这代表它放弃负利率政策的可能性增加。
然而，其它机构的经济学家却对此提出异议。
野村的分析师Kyohei Morita强调，日本国债收益率曲线在±25个基点的初始设定是基于国债对固定业务投资或基本面的影响。相比之下，±50个基点的新波动范围是基于基本面以外的考虑，换句话说，是YCC政策的副作用。
由于YCC的收益率上限规定，日央行今年以来为了维持低收益率，一直被迫向市场投入大量流动性。这也造成日本债市更多地被日本央行主导，而丧失了市场调节功能，无法真实反映供需情况。
他进一步解释，鉴于改变的动机并非基于基本面，且政策利率目标保持不变，他认为日本央行的这一举措不应被解读为政策转向紧缩的信号。
