穿越周期，才见功力。
——馨金融
洪偌馨、伊蕾/文
翻看上市银行2022年财报，财富管理业务普遍有些「降温」。
这一方面是受到去年内外部环境变化的影响，全球资本市场震荡不断。另一方面则是中国财富管理市场迈入新阶段，投资者逐渐回归理性。「退潮」时更见功力，这适用于任何一个行业。
尤其，对于具有周期性的金融业而言，眼下或许才是检验财富管理能力的最佳时机。
近日，兴业银行披露了2022年报。财报显示，该行总资产突破9万亿元，较上年末增长7.71%至9.27万亿元；营业收入突破2200亿元至2223.74亿元；净利润突破900亿元，同比增长10.52%至913.77亿元；不良贷款率1.09%，较上年末下降0.01个百分点。
其中，兴业银行的财富管理业务在去年的资本市场遇冷的情况下，依然「逆风疾行」。
年报显示，兴业银行2022年零售客户规模、零售AUM、理财业务规模及理财业务收入皆创下新高，且均保持了两位数以上的同比增速；与此同时，在去年各家银行竞相角逐的个人养老金业务上，兴业银行养老金开户数位列银行业第三。
那么，如果复盘来看，兴业银行究竟做对了什么？
「巩固基本盘、布局新赛道」是兴业银行去年提出的关键词，也是延续至今年业绩发布会的主题。兴业银行董事长吕家进表示，在财富银行方面，兴业银行的目标一直非常坚定，就是要逐步的实现表外财富管理规模和表内资产管理规模的1：1，「再造一家兴业银行」。
兴业银行通过过去几年在大财富管理生态上的积累与布局，尤其是在资产端的组织挖掘能力，以及深厚广泛的同业朋友圈带来的独特优势，帮助其更好地把握时机、平滑风险，在震荡不断的市场环境中「稳」住了阵脚。
与此同时，2022年以来，兴业银行深入推动体制机制改革、全面加快数字化转型等「刀刃向内」的变革，不断激发业务活力，为其打开新的市场空间注入了新动能。
如果说客群是「大财富管理时代」发展的基石，那么零售AUM则是衡量一家银行财富管理业务的核心指标。
在各家银行2022年相关指标增速普遍放缓的背景下，兴业银行交出了一份不俗的成绩单。年报显示，兴业银行去年零售客户数增长15.8%，达到9175.2万户；零售AUM规模达3.37万亿，较年初增长18.33%，超过其过去5年复合年均增长率；个人存款余额首次突破万亿元，占各项存款比例达到22.99%，较上年末提升4.52个百分点。
当然，增速与增量并不代表全部。但透过规模增长背后的客户、资产和收入结构变化，可以进一步观察其业务的「含金量」。
数据显示，2022年，兴业银行贵宾客户增长9.58%至4.5.31万户，私行客户增长8.16%至6.30万户。尤其是在竞争激烈的个人养老金市场上，到去年底，其个人养老金帐户的开户数已经超过220万户，仅次于工行、建行两家国有大行。
而在资产结构方面，截至2022年底，兴业银行表外理财管理规模较年初增长17.2%，达到2.09万亿元，继续保持表外资产管理规模的增速快于表内资产的增速。
由此也带来了收入结构的持续优化——2022年兴业银行非息收入在营业收入中占比34.67%，同比提高0.52个百分点。其中，财富银行业务手续费收入258.14亿元，同比增长10.35%；理财业务收入155.65亿元，同比增长26.89%。
一个不可忽视的背景是，2022年全球资本市场对于投资者们并不友好。
2022年，A股市场在众多因素的影响下持续调整。受此拖累，国内大部分基金公司盈利受损。天相统计数据显示，公募基金全年整体亏损达1.45万亿元左右。
银行理财市场同样表现不佳。据中国理财网发布的《中国银行业理财市场年度报告（2022）》（以下简称《报告》），截至2022年底，银行理财市场存续规模27.65万亿元，较年初下降4.66%；共存续产品3.47万只，同比下降4.41%。
在此背景下，银行理财子公司更是直面冲击，不少头部理财子公司也没能顶住市场压力，管理规模也受到影响。相较之下，兴业银行则凭借其在资产端积累的深厚优势，稳住了局面。
数据显示，2022年，兴银理财规模增长3072.83亿元，其营收和净利润规模分别达到44.21亿元和31.11亿元，年内产品管理规模增幅高达16.76%，总排名攀升至全行业第二。
复盘来看，面对市场波动较大的现实情况，兴业银行能够实现「逆势增长」的重要原因之一，就是能够充分把握客户的避险情绪和需求、发挥理财固收产品的优势，加大稳健型产品发行力度，帮助客户平滑财富的波动。
当然，兴业银行的「逆势突围」不止得益于理财子公司的发力，而是其整个财富管理生态持续「锻长补短」的结果。
具体来看，「商行+投行」是兴业银行过去几年里一以贯之的重要战略，并且通过投行生态圈整合集团内外资源，提升银行在资产端组织、挖掘、销售和撮合能力。同时，加快资产流转，为理财业务提供更多高收益资产，进而反哺财富管理板块。
在此基础上，2022年，兴业银行升级打造「商行+投行」2.0版，进一步释放「商行+投行」战略效能。
即通过集团牌照功能整合，兴业银行完善了集团全产品谱系，重点打造资本市场、类固收、权益投资等拳头产品；增强协同能力和客户经营能力，更好地挖掘与营销各类客户财富管理需求，打通了「大投行、大资管、大财富」价值链条。
年报数据显示，2022年兴业银行通过投行业务与集团内各部门、各子公司联动构建资产3133.92亿。其中，与兴银理财合作构建的资产就有1866.4亿元，极大地助力了财富银行的建设。
值得注意的是，兴业银行顺应经济增长从房地产—地方政府—金融的「旧三角」循环向科技—产业—金融的「新三角」循环转变趋势，深化金融供给侧结构性改革，进一步推动战略深化落地。
在具体资产投向上，兴业银行紧跟国家战略导向，挺进实体经济转型升级的主航道，加快向绿色、制造、科技、民生消费领域布局，提高了银行业务结构与国民经济结构的契合度。
而在服务对象与服务方式上的变化，不仅帮助兴业银行在新赛道上进一步打开优质资产的增长空间，建立了优势。同时，也能够帮助投资者从源头上更好地进行风险管控和资产选择，从而在资产构建和组织挖掘方面建立更深的「护城河」。
正是基于这些变革，兴业银行的理财综合能力得以连续21个季度排名全市场第一。与此同时，兴业银行也在积极地补齐代销「短板」。
关于具体打法，据兴业银行董事长吕家进在业绩发布会上介绍，「一是把旗下的信托、基金、期货、资管等子公司的行业地位提升上去，二是把同业客户的传统优势变现，三是把线上优势发挥出来，我们已重构了钱大掌柜，要努力把它打造成为市场一流的开放式的互联网财富管理平台。」
值得关注的是，有别于其他银行的财富管理板块普遍从零售端发力，兴业银行结合自身的资源禀赋，选择从金融市场切入，将同业和金融市场业务「全客群、全市场、全产品、全链条」的竞争优势延伸到财富银行领域。
此前，兴业银行在构建起包括「银银平台」、「钱大掌柜」、「财富云」、「非银资金管理云」等同业平台、多点支撑的格局之上，进一步通过构建场景生态圈将优势从F端延伸至G端、B端和C端，扩大客户辐射面，持续构建开放的财富生态圈。
数据显示，截至2022年底，兴业银行「银银平台」合作客户超5100家，上架公募积基金产品超过6300只。而依托同业客户优势，兴业银行「银银平台」向合作伙伴的零售客户销售理财产品保有规模5105亿元，较上年末增长186.25%。
与此同时，作为兴业银行财富管理业务的重要阵地，「钱大掌柜」从同业与金融市场条线被划入零售条线之后，也进一步推进同业金融优势与财富管理的全面融合，并通借力数字化将其打造为更强大的线上财富管理引擎。
年报显示，2022年末，「钱大掌柜」月均MAU（月活跃客户数）较上年末增加30.74万户，增长153.24%；注册用户数同比增长23.14%至1494.6万户。
近两年来看，兴业银行财富管理业务的经营思路有了不小的变化。其中之一就是加快了从「单一产品销售」向「资产配置」转变，以打造线上财富销售平台为方向，加强场景链接、流量导入与生态共建。
因此，兴业银行加快推进「五大线上平台」——「兴业普惠」、「兴业管家」、「兴业生活」、「钱大掌柜」、「银银平台」各线上渠道之间互嵌互通。
这不仅有利于整合流量优势，也有利于其客群经营能力和产品供给能力的提升——依托丰富立体的客群画像向客户提供精准的财富管理服务，精准渗透挖掘客群，并围绕客户在不同生命周期和场景下的需求，不断丰富产品货架。
放眼未来，如果说大财富管理是银行争相布局的赛道，那么成为「价值银行」则是很多银行的共同目标。
对于兴业银行来说，迈向「价值银行」的第一步从2017年就已经开始。彼时，在「重构资产负债表」的目标之下，兴业银行提出，要从产品主导转向客户主导、从规模银行转向价值银行、从高速增长转向高质量发展。
眼下，随着兴业银行推动资产负债表再重构、「商行+投行」2.0再出发，加速步入高质量、可持续发展的新阶段，作为兴业银行重点打造的「三张名片」之一的「财富银行」也将发挥更大价值。
尤其是在经济「高质量发展」与「共同富裕」的目标之下，财富管理行业站在了历史的新起点上。
作为社会经济的「血脉」，其一端连接产业，能够直接为重点产业、薄弱环节输血，助力实体经济发展；另一端则连接居民财富，推动资金流通、收入分配和调节，通过对客户的资产、负债、流动性进行管理实现居民财富的保值增值。
在理财业务未来的发展与转型方向上，兴业银行接下来的关键在于五大专业能力提升，具体包括：
尤其，要把握产业升级、数字经济发展等重要机遇。
一方面聚焦普惠金融、科创金融、能源金融、汽车金融、园区金融「五大新赛道」和重点行业，充分发挥兴业银行在前期积累的客户基础优势和同业优势，进一步打造好全牌照、全产品、全链条、企业全生命周期的「四全」服务图谱和发展模式。
在此基础上，再通过开放生态的不断扩容，用更好、更优的产品和资产配置服务连接更多客户，以数字化能力驱动财富管理业务的进一步跃迁。
兴业银行行长陶以平也在业绩发布会上提到，轻资本、轻资产、高效率是兴业银行一以贯之的发展主线，而这些也是「价值银行」的重要特征与内涵。
2023年，随着外部经济环境向好，市场正在期待一场银行业的全面复苏。但一季度欧美银行业的表现证明了，「不确定性」依然存在。眼下，唯有真正的实现「价值创造」——为客户、市场、社会带来价值，才是穿越周期、抵御风险的「确定性」选择。