北京银行(601169)点评报告：零售业务加快发展资产质量明显改善-奇宝库

报告关键要素

    2023 年4 月8 日，北京银行发布2022 年年度业绩报告。

    投资要点：

    2022 年归母净利润同比增长11.4%：收入端，净息差收窄拉低了利息净收入增速；大财富管理业务的快速发展，带动了2022 年手续费净收入高速增长，同比增速达到19.04%。成本端，拨备计提力度下行，对利润产生正面贡献

    零售业务转型持续推进：2022 年末零售AUM 规模达到9749 亿元，较年初增长905 亿元，增速10.23%。零售客户达到2753 万户，较年初增长187 万户，增幅7.3%。私行客户达到12915 户，增幅15.22%。零售银行实现营收221 亿元，同比增速21.7%，收入贡献达到34.1%，同比提升6 个百分点。

    轻资本业务快速发展：全力打造大财富管理体系，北银理财管理的理财产品规模达到3038 亿元，代理私募产品规模较年初增长52.2%。同期实现代理及委托业务收入56.15 亿元，同比增速达到33.85%。此外，结算及清算业务收入达到10.16 亿元，同比增长26.68%。

    严格风险分类标准，不良率较2022 年中期明显下行：逾期60 天以上公司贷款已全部纳入不良，逾期90 天以上贷款全部纳入不良，资产质量基础不断夯实。2022 年末不良率1.43%，较年初下降1BP，较半年末下降21BP。拨备覆盖率210.04%，较半年末上行15.11%。

    盈利预测与投资建议：2022 年公司持续加大了科技投入支出，“数字京行”的战略发展路径更加清晰。围绕优化业务结构，加大零售业务转型，零售业务以及中间业务收入均实现快速增长。根据最新公司业务数据，2023/24 年EPS 预测1.15 元/1.31 元，按照北京银行A 股4 月7 日收盘价4.44 元，对应2023 年0.37 倍PB，维持增持评级。

    风险因素：银行业整体受宏观经济、货币政策以及监管政策的影响较大，经济以及相关政策的变动，都将对银行的经营产生重要影响。包括净息差的变动、资产质量预期等。

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