上调目标价至97.86 元，维持“增持”评级。根据年报低基数下调2023、2024 年，新增2025 年业绩预测，预计2023-2025 年EPS 分别为2.32（-0.59）、3.14（-0.99）、4.24 元。参考可比公司PE 均值，上调目标价至97.86 元，对应2023 年42 倍PE，“增持”评级。
年报业绩符合预期。公司发布2022 年报，实现营业总收入28.24 亿元，同比微增1.07%，归母净利润5.73 亿元，同比增长13.68%，扣非利润4.02 亿元，同比下滑18.97%，与快报无明显差异，符合预期。
招采业务线拓展顺利，智慧政务有望成为2023 年主要增长点。招采业务线实现收入12.22 亿元，同比增长15%。其中SaaS 化交易平台、标证通、标桥等标杆软件覆盖面大幅增长。预计2023 年政府招采数量将有所恢复，叠加公司业务覆盖面拓展，平台运营业务有望重回高增。2022 年受客观条件限制，多数地区业务不能正常开展，2023 年数字政府建设纳入地方考核，各地对于一网统管等项目投入确定性大大提升，公司作为一网统管龙头企业，有望充分释放业绩弹性。
公司是政务数据要素核心受益标的。我们判断数据局的建立以及组织架构职能完善，将加速数据要素相关政策出台，数据要素迎来政策密集催化期。政务数据是数据要素的核心组成部分，其后续的交易流转或将为政府贡献可观收益。公司作为政务IT 领军以及公共资源交易领域的绝对龙头，有望在政务数据治理和运营方面充分受益。
风险提示：政府财政资金紧张风险，政策风险
新点软件(688232)：政务数据要素核心受益标的
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