科大讯飞(002230)专题系列(二)：认知大模型成果发布在即 竞争力有望进一步夯实

事项：

    4 月17 日，公司发布公告：将于2023 年5 月6 日举办认知大模型成果发布会。

    评论：

    发布会将正式发布“1+N”大模型阶段性成果。公司作为中国人工智能“国家队”，承建认知智能全国重点实验室（首批20 个标杆全国重点实验室之一）和语音及语言信息处理国家工程研究中心，多年来在深度学习算法、大模型技术、行业大数据、知识图谱、多模态感知、系统工程技术、算力支撑等方面形成了扎实积累。2022 年12 月，公司就率先启动生成式预训练大模型“1+N”任务攻关，其中“1”是通用认知智能大模型算法研发及高效训练底座平台，“N”

    是应用于教育、医疗、人机交互、办公等多个领域的专用大模型版本。5 月6日举办的认知大模型成果发布会上，公司将会正式发布该项攻关任务的阶段性成果。

    模型+场景，有望进一步提升公司竞争力。公司坚持平台+赛道的模式，持续在教育、医疗、运营商、汽车、智慧城市等多个领域深耕，积累了非常丰富的行业数据。本次拟发布的认知大模型成果，或将进一步牢固树立公司在人工智能核心技术研发与产业化应用方面的优势，有助于公司在当前人工智能高速发展的战略机遇期把握技术先机，预计除了带来公司已有产品的竞争力提升和用户体验的显著改善，还将提供公司参与互联网产业格局重塑的新机遇。

    开启高质量发展全新阶段。公司将依托根据地业务和系统性创新，从2023 年开始正式开启高质量发展的全新阶段。重点围绕利润、现金流、人均效益、可持续性四个关键维度来推动公司发展，经营目标从规模优先到效益优先。同时，随着2023 年疫情影响因素的消除，公司各项业务预计持续向好，公司今年整体业绩有望实现较好突破。

    投资建议：大模型成果的发布有望进一步夯实公司在AI 领域的竞争优势，展望2023 年，公司也会重点推进高质量发展，业绩有望迎来反转。预计2022-2024年营收分别为194.22、258.98、332.65 亿元；归母净利润为5.57、23.23、31.04亿元；EPS 为0.24、1.00、1.34 元。随着未来大模型+持续型战略根据地的稳定落地，有望打开更高弹性的成长通道，维持“强推”评级。

    风险提示：AI 技术进步进展不及预期，AI+行业应用落地效果不及预期，校内数据相关监管政策可能的不利影响；学习机市场激烈竞争导致的降价。