本报告导读：
存量游戏表现稳健，新活上线提高热度。研发投入增加，积极拓展海外业务。
投资要点：
维持“增持”评级，上调目标价至709.8 元。业绩符合预期，维持2023-2025 年归母净利润至17.0/20.1/24.2 亿元，上调目标价至709.8 元（考虑到AI 对于游戏行业影响，给予2023 年30X PE），维持“增持”评级。
事件：公司2023Q1 实现营业收入11.4 亿元，同比降低6.90%；归母净利润为3.1 亿元，同比降低12.33%；归母扣非净利润为2.8 亿元，同比降低15.76%。
存量游戏表现稳健，新活上线提高热度。2023年1月《问道手游》推出新年大服，《一念逍遥》开放周年庆新版本，并与小说《斗罗大陆》联动，春节期间实现DAU上线以来新高。2-3月两款游戏陆续推出多项活动，保持较高热度。2023 年4 月21 日《问道手游》开启7 周年活动，冲至iOS 游戏畅销榜第10 名；《一念逍遥》2023Q1 平均排名iOS 游戏畅销榜前20 名，两款核心游戏表现出长生命周期。
研发投入增加，积极拓展海外业务。在研产品《不朽家族》（M66，已有版号）、《代号BUG》、《代号M88》及《代号原点》等新产品储备丰富。
公司2023Q1 的月平均人数约 1,292 人，较上年同期增加约 286 人（同比增长约 28%），其中，游戏业务研发人员数量增加约 170 人，海外运营业务人员数量增加约 56 人。2023Q1 期末员工人数 1,296 人，较上年末增加 42 人（增长 3.35%），主要系游戏研发人员增加。公司持续增加研发投入，扩大游戏产能。
风险提示：游戏上线进度不及预期，游戏行业政策变化等。
吉比特(603444)：研发投入持续增加 看好未来新产品周期
本文来自网络，不代表本站立场，转载请注明出处：