文/《清华金融评论》资深编辑孙世选
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年6月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.55%，较上月水平（3.65%）下降10个基点；5年期以上LPR为4.2%，较上月水平（4.3%）下降10个基点。此次LPR利率下调后，部分城市的首套房贷利率最低有望跌破3.6%。
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年6月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.55%，较上月水平（3.65%）下降10个基点；5年期以上LPR为4.2%，较上月水平（4.3%）下降10个基点。
此次下调LPR在市场预期内
图 LPR品种历史走势图
图片来源：中国货币网
此前，2023年6月13日，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作，中标利率为1.90%，较前值下降10个基点。
6月13日晚间，中国人民银行公布的常备借贷便利（SLF）利率表显示，自6月13日起，常备借贷便利利率隔夜品种为2.75%，7天期品种为2.90%，1个月期品种为3.25%。三个品种均较此前下降10个基点。
6月15日，中国人民银行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展 2370亿元中期借贷便利（MLF）操作和20亿元公开市场逆回购操作。其中，MLF操作中标利率下降10个基点，由此前的2.75%下降至 2.65%。
当前，我国已形成“MLF利率—LPR—贷款利率”的利率传导机制，MLF利率对LPR报价发挥着关键指引作用。此次MLF操作利率下降，预示着LPR利率的下行走势。因此，6月20日的LPR利率下调在预期中。
此外，近期国有大行和股份制银行陆续下调活期存款和部分定期存款挂牌利率，也为政策利率下降释放了空间。
6月8日六大行集体宣布下调部分存款利率，此后，招商银行、浦发银行、光大银行、中信银行、民生银行、恒丰银行等多家全国性股份制银行也宣布，从6月12日起下调部分人民币存款利率，下调幅度为5到15个基点不等。
据报道，上海金融与发展实验室主任曾刚认为，政策利率下降带动本月LPR两个品种报价下降，将有效带动实际贷款利率下行，降低融资成本，进而刺激信贷需求，增强消费和投资增长动能。
对称式调降
据《上海证券报》报道，业内人士按“100万元贷款本金、30年期、等额本息”条件测算了本次下调LPR对房贷的“减负效应”：首套房方面，目前全国房贷利率约为4%，据此计算，月供额将减少57元；二套房方面，目前全国房贷利率约为4.9%，据此计算，月供额将减少60元。
据中指研究院最新监测，2023年以来全国已有超过40个城市调整首套房贷利率下限至4%以下，肇庆、湛江、云浮、惠州等城市取消了首套房贷利率下限，珠海、南宁、柳州、中山等城市首套房贷最低利率已经降至3.7%。
此次LPR利率下调后，部分城市的首套房贷利率最低有望跌破3.6%。
需要指出的是，此次LPR利率下调并非一些市场人士预计的期限非对称式调降。此次LPR利率下调中，1年期LPR和5年期以上LPR均下调了10个基点，为对称式调降。而部分市场人士原来期待5年前以上LPR有更大幅度的下调（例如下降15个基点），从而更有效地提振融资需求。
期待更多政策措施
当前我国经济运行整体回升向好，随着前期政策措施的出台实施，市场需求逐步恢复，生产供给持续增加，物价就业总体平稳，高质量发展稳步推进。同时，外部环境更趋复杂严峻，全球贸易投资放缓等，直接影响我国经济恢复进程。
6月16日召开的国务院常务会议研究推动经济持续回升向好的一批政策措施。会议指出，针对经济形势的变化，必须采取更加有力的措施，增强发展动能，优化经济结构，推动经济持续回升向好。会议围绕加大宏观政策调控力度、着力扩大有效需求、做强做优实体经济、防范化解重点领域风险等四个方面，研究提出了一批政策措施。会议强调，具备条件的政策措施要及时出台、抓紧实施，同时加强政策措施的储备，最大限度发挥政策综合效应。
中国人民银行行长易纲近日赴上海调研时表示，下一步，人民银行将继续精准有力实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，全力支持实体经济，促进充分就业，维护币值稳定和金融稳定。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量适度、节奏平稳，推动实体经济综合融资成本稳中有降。
2023年第一季度中国货币政策执行报告显示，3月，新发放贷款加权平均利率为4.34%，同比下降0.31个百分点。其中，企业贷款加权平均利率为3.95%，同比下降0.41个百分点；个人住房贷款加权平均利率为4.14%，同比下降1.35个百分点。
