文/十一弟
“防水茅”东方雨虹的老板——李卫国，很喜欢给员工打鸡血。
在内部，东方雨虹有一份企业月刊，开篇总是李卫国的小作文。
最近一期企业月刊里，李卫国写了这样一段话——
“不讲任何条件，客户永远是对的。如果客户错了，那务必遵守前一句。”
“得客户则四海春风，得市场如九天时雨，成就客户即是成就自我，为难自己，毫不为难。”
上世纪九十年代，李卫国辞掉公职，下海创业。
创办东方雨虹之前，他在政府机关坐办公室，从早到晚地翻报纸、写文件。
搞政工的套路、话术，李卫国信手拈来。
对待员工，李卫国讲起道理来，也是一套一套的——
“我就一个原则：我把你们当手心里的宝，你们帮我把企业照顾好。”
两年前，东方雨虹的股价，正处于历史性的高位。
东方雨虹推出了一项员工持股计划——
它设立了一个资管计划，上千名员工自掏腰包，筹集了大约14亿资金。
又找金融机构加了一倍杠杆。
于是，资管计划的池子里，就筹集到了28亿资金。
这些资金全部倾泻到了二级市场，用于增持东方雨虹的股票。
最终，东方雨虹的员工持股计划，花了将近28亿，购买了上市公司4900多万股股票。
每股增持成本，大约为56块钱。
在过去两年多，这是东方雨虹股价的最高水平。
就这样，东方雨虹的上千名员工们，在高位时接盘站岗了。
在二级市场上，员工持股计划增持东方雨虹，采用了两种方式——
集中竞价、大宗交易。
其中，员工持股计划采用集中竞价的方式，增持了3400多万股，耗资20亿。
通过大宗交易的方式，增持了1500万股，花了8个亿。
而大宗交易的对象，就是东方雨虹的老板——李卫国。
这意味着，借助员工持股计划，李卫国在东方雨虹的股价高位时，大笔套现了。
为了吸引员工自掏腰包，参与员工持股计划，李卫国进行了兜底——
等到员工持股计划清算时，所有股票变现后，先偿还金融机构的杠杆融资。
若最后分配给员工的资金，年化收益率低于8%，李卫国将兜底补偿。
对东方雨虹的员工来说，这项员工持股计划，有了老板兜底，相当于稳赚不赔的投资理财。
因此，参与员工持股计划的上千名员工，趋之若鹜。
不过，员工持股计划的存续期，长达五年——
两年前增持的股票，员工最长可能要到2026年才能清算退出。
员工持股计划名下持有的4900多万股股票，去年就解禁了，允许在二级市场上买卖。
但到现在，它还没有卖出过一股。
因为，员工持股计划在高位接盘，增持以后，东方雨虹的股价，一路跌下来了。
目前，东方雨虹的股价，跌到了29块钱左右。
跟当初每股56块钱的持股成本相比，员工持股计划已经浮亏了一半。
其实，李卫国对员工持股计划的兜底，更像从员工口袋里借钱、再加上杠杆炒股——
赌的是东方雨虹的股价，继续上涨。
而员工持股计划一设立，就帮李卫国在高点套现了。
相比直接通过二级市场砸盘出货，他找到了不动声色的减持方式。
李卫国是一个精明的老板，他的创业史，很擅长抓住机会窗口——
创办东方雨虹之初，李卫国很难打开局面。
有一次，他到北京出差。
在一场会议上，偶然听起有个专家说毛主席纪念堂漏水。
李卫国感觉自己的机会来了——
他千方百计找到主管部门，提出要免费帮忙修缮。
自费两百多万，修补了毛主席纪念堂的漏水问题，让他收获了名气。
李卫国打了一局完美的擦边球——
在中国的商业社会，一家能揽下这种工程的企业，就算没有背景，也很难不让人浮想联翩。
从此，李卫国在北京打开了局面，站稳了脚跟，开始承接了一些大工程。
用他的话说，“这是一个根本性的转折。”
目前，李卫国的身家，已经有几百亿了。
他的财富，来自上市公司的股票，资金腾挪，也来自这些股票。
作为东方雨虹的实际控制人，他的持股比例，其实比较低，不到23%。
持股比例偏低，进一步卖出股票套现，有可能动摇上市公司的控制权。
而且，李卫国持有的股票，绝大多数处于限售状态，无法卖出。
为了换取融资，他把一部分股票，质押给了金融机构。
十一弟查了下，李卫国所持东方雨虹一半的股票，都已经用于质押融资了。
大笔股票质押融资，最让老板担心的，就是股价下跌。
作为房地产的上游，这两年楼市下行，对东方雨虹的影响很大，拖累了股价。
相比两年前的高点时，东方雨虹的股价和市值，已经缩水了一半。
这两天，东方雨虹发布了今年上半年的业绩报告。
在账面上，它似乎从去年下跌的经营业绩里，缓过来了。
今年上半年，东方雨虹的收入增长了一成，盈利上升了四成。
但二级市场的散户们，并不买账——
手上捧着东方雨虹漂亮的财务报表，脚下却开溜了。
东方雨虹的股价，还在继续下探。
十一弟看了下，东方雨虹在上半年的业绩增长，只是账面上的热闹，并没换回来真金白银。
上半年，它的营收超过了168亿。
同时，资产负债表上的应收账款，也累积到了大约137亿，比年初增长了四分之一。
应收账款占营收的比重，达到了八成以上。
很多人担心，东方雨虹上百亿的应收账款里，还埋着雷。
把收入变成现金，中间还差着回款——
能否不打折扣地把钱收回来，才是最大的不确定性。
反倒是东方雨虹持有的货币资金，从年初的上百亿，减少到了五十多亿。
不过，散户们用脚投票的时候，十一弟发现——
靠员工套现的李卫国，又在趁低补仓了。
过去一年，李卫国从二级市场增持了两百万股，只花了五千万。
每股增持成本，不到27块钱。
两年前，李卫国向员工持股计划转让1500万股，每股价格大约54块钱。
这一买一卖，高出低进，一半的差价，已经赚到手了。
李卫国把握的套现时机，刚刚好。