2023.08.15
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作者 |第一财经 冯迪凡
夏威夷山火发生一周之后，电力设备作为引发毛伊岛起火的原因，受到各界密切关注。
官方调查可能需要数周或数月才能出炉，已有2名当地居民对夏威夷电力公司提起诉讼，指控该公司存在疏忽，没有采取切断电力的措施来降低火灾风险。
投资者纷纷抛售夏威夷电力工业公司（Hawaiian Electric Industries）股票，一天内该企业市值蒸发超过10亿美元，股价暴跌三分之一，其市值已缩水至24亿美元。
古根海姆证券公司(Guggenheim Securities)公用事业分析师普尔雷扎 (Shahriar Pourreza)表示：“考虑到该公司规模，我不知道如果他们被发现玩忽职守，将如何解释这一问题。很难看到该公司以目前的态势摆脱这场悲剧。”
股价为何暴跌
夏威夷电力工业公司为该州约95%的居民提供电力，企业历史可以追溯到1891年，现在，该企业正面临着有史以来的最大考验。
目前，各方尚未确定夏威夷山火起因。尽管如此，由于有报道称在火灾发生前，电线被强风吹倒，夏威夷电力公司已经被提起诉讼。
代表受害者提起的诉讼，指控夏威夷电力工业公司旗下的毛伊岛公用事业公司疏忽大意，应当对发生在毛伊岛拉海纳镇的野火负责。
美国联邦紧急事务管理局（FEMA）等方面数据表示，约4500人因大火而流离失所，需要避难所。据FEMA估计，重建拉海纳小镇约需55亿美元（约合400亿元人民币）。
据美国国家消防协会称，此次火灾造成的死亡人数是自1918年以来最严重的一次，当时明尼苏达州和威斯康星州的克洛凯和穆斯湖火灾造成453人死亡。
夏威夷电力工业公司拒绝就其股价下跌和潜在的法律责任发表评论。
该企业仅发声明表示，其重点是恢复工作、损害评估和当地社区支持，“目前尚处于早期阶段，原因尚未确定。我们将与州和县密切合作，进行审查。”该企业称。
此前，该企业曾回应过针对其在“干燥大风引发严重火灾，但仍没有关闭电源”方面的质疑，称先发制人地短期关闭必须与急救人员协调，在拉海纳镇，电力为水泵提供动力，提供消防所需的水。
普雷萨分析称，如果该公用事业公司在最坏的情况下承担责任，可能会被迫破产重组，或者可能在政府救助中被接管。
他表示，短期内，夏威夷电力工业公司可能面临流动性紧缩，考虑到潜在的责任风险，银行不愿向该公司提供运营所需的贷款。“如果你是公司的贷款人，我认为你会退一步说：我等着看事情如何发展。”他说。
古根海姆证券公司目前将夏威夷电力工业公司的目标价从每股32美元下调至18美元，并警告称其价格可能会更低。
该股周一收盘下跌34%，至21.46美元。
火灾导致公用事业公司破产有先例
投资者的担忧并非没有来由。在美国，因引发野火，导致公用事业公司陷入危机和破产是有先例的。
电线在美国西部地区多次引发致命火灾。就在近些年，加利福尼亚州最大的公用事业公司——太平洋瓦电公司因风损设备引发了该州历史上最具破坏性的野火，导致索赔金额超过300亿美元，该公司于2019年被迫重组。
该公司一度要被加利福尼亚州政府接管，但最终与加利福尼亚州达成和解，即该州政府对其运营进行更严格监管，该企业向火灾受害者支付大额赔偿。
值得指出的是，目前代表毛伊岛原告的律师事务所，正是当时在加利福尼亚大火中代表火灾受害者与太平洋瓦电公司达成135亿美元和解协议的律所。
简单而言，电线在出现大风情况下，有引发野火的可能性。譬如，足够强的阵风可能会扯断电线或撞倒电线杆，还可能推倒附近的树木或使树枝飞入电线，引起火花。即使电线没有掉落，风也会导致它们相互摇摆，再次产生火花并将熔化的金属送入下面的草丛中。
为此，为预防电线引起的火灾，公用事业公司长期以来都会持续修剪电线附近的树木。
但美国西部地区发生的一系列致命火灾，加上多年的干旱，迫使这些公司尝试其他策略。
譬如，电力公司开始将更多的电线铺设在地下，并在架空线上使用保护涂层。在加利福尼亚州、内华达州和俄勒冈州，公用事业公司现在也会在干燥条件下的大风到来之前关闭电源线。这种被称为“公共安全断电”的做法通常会激怒顾客，但可能会防止火灾。
分析师表示，如果要证明火灾同电力设备相关，则必须证明夏威夷电力工业公司存在疏忽现象，或者证明它本可以合理避免损失，这一法律标准比适用于加利福尼亚州公用事业公司的法律标准更高。
公用事业投资者里夫斯资产管理公司首席执行官雷姆 (Jay Rame)表示：“如果存在疏忽，我预计包括毛伊岛电力公司破产在内的所有选择都会被考虑在内。”
富国银行公用事业分析师里德(Jonathan Reeder)则表示，该公司的保险覆盖范围可能低于10亿美元。
与此同时，晨星公司公用事业分析师比绍夫表示，传统公用事业投资者可能会远离该公司的股票，“这种情况将会持续一段时间。对于公用事业投资者来说，这可能不是他们愿意接受的风险状况。”
微信编辑| 高莉珊