交易定价受关注
在关联交易中，交易价格的商定显得尤为重要，因而此次交易中，资产评估价值和交易定价也受到多重问询。
公告显示，2021年、2022年以及2023年上半年，照洲投资营业收入均为0，净利润分别为4004.68万元、7812.26万元、4181.59万元，多数来源于投资收益；净资产分别为2.55亿元、3.33亿元、3.67亿元。以2022年12月31日为评估基准日，照洲投资净资产账面价值为3.33亿元，选用资产基础法的评估价值为9.17亿元，增值额为5.84亿元，增值率为175.36%。
增值率高主要由于其持有的新照公司股权评估价值为24.34亿元，新照公司选用收益法作为评估结果，对应35%股权评估值为8.52亿元，较照洲投资长期股权投资账面价值2.68亿元，增值5.84亿元。
深交所要求东莞控股补充说明照洲投资营业收入为0的原因和投资收益的具体情况，说明新照公司选用收益法而照洲投资选用资产基础法的原因及合理性，以及照洲投资本次评估增值较高的原因及合理性，综合说明本次评估是否审慎，是否存在损害上市公司利益的情形。
付建表示：“收益法和资产基础法的核心区别在于收益法更注重资产的未来收益能力，而资产基础法更注重资产的成本和市场价值。选择不同的评估方法可能会导致不同的评估结果，因此交易所对此进行关注，以确保评估结果的准确性和公正性。”
此外，既然选择资产基础法作为资产评估方法，照洲投资在资产评估日后又进行大额分红的做法也惹人关注。
据悉，本次交易价格是参照评估基准日评估价值9.17亿元，剔减2023年度照洲投资向鸿发集团、简坚辉分红3亿元，考虑项目风险等因素交易标的股权的对价拟定为5.85亿元，同时转让方对于照洲投资的应收股利债权为1.89亿元，合计标的股权及标的债权的价格不超过7.74亿元。
交易所要求东莞控股补充说明分红的具体情况，以及对照洲投资和新照公司评估时是否考虑大额分红对评估结果和交易价格造成的影响及具体情况，进一步说明本次交易价格是否合理、公允，是否存在损害上市公司利益的情形。
“因为分红尚未具体实施，这部分资金可能会影响资产评估的结果，与真实数据产生偏差，影响最终交易定价，所以交易所才会进一步追问具体情况。”一位会计从业人员对《证券日报》记者表示。
