8月23日,欧元区8月PMI初值公布,8月制造业PMI初值43.7,服务业PMI跌破50降至48.3,欧元区综合 PMI为 47 ,创下33个月新低。
与此同时,作为欧洲前三大经济体的德国、英国、法国也公布最新8月PMI数据。
其中,法国8月制造业PMI初值46.4,为5个月高点;德国8月制造业PMI初值39.1,为39个月低位;英国8月制造业PMI为42.5。
在数据公布后,欧股涨幅回落,欧洲斯托克50指数涨0.3%,此前一度涨近1%,法国CAC40指数涨0.3%。欧元兑美元快速走低,美元则升至两个月高位。
接下来,投资者将关注美联储主席鲍威尔本周在杰克逊霍尔研讨会上的讲话,以寻找货币政策路径的线索。市场预计美联储在下个月的政策会议上维持不变的可能性约为 85%,但美联储今年年底再次加息的可能性略有上升。欧洲央行下一步会怎么走?
服务业萎缩欧元区经济加速下滑
从公布的数据来看,欧元区8月制造业PMI初值为43.7,前值42.7,高于市场预期的 42.6,并创 3 个月新高;8月服务业PMI也跌破50降至48.3,前值50.9,远低于市场预期的 50.5。
8月综合 PMI 为47 ,远低于市场预期的48.5。最新数据显示,该地区私营部门活动出现 2020 年 11 月以来最大幅度收缩。该数字处于 33 个月以来的最低水平。
德国、英国、法国同步公布的8月PMI数据显示:
来源:财经M平方
总的来看,8月随着工业部门进入衰退,欧元区私营部门活动的收缩加剧,服务业活动自去年年底以来首次出现萎缩。德国的数据尤其低迷,自2020年5月第一波疫情导致经济急剧停滞以来,德国的整体经济活动以最快的速度下降;法国的产出连续第三个月下降,而该地区其他国家的收缩则较为温和。
欧央行加息之路恐未结束?
由于通胀压力仍然顽固,市场也增加对欧洲央行加息周期尚未结束的预期。
此前经济学家们预测,欧洲央行将于下个月进行最后一次加息。并表示,欧洲央行于 2022 年 7 月开始采取最激进的政策紧缩政策,但将于 9 月暂停,尽管随着通胀走高,年底利率仍有可能进一步上升。
财经网站Forexlive分析师JustinLow表示,欧洲支柱产业的商业活动出现2020年5月以来的最大幅度下滑,这对该地区来说不是一个好兆头,特别是服务业活动现在也与制造业一起大幅下滑。对于欧洲央行来说,报告的细节更加令人头疼。法国PMI报告中,随着能源和原材料成本的下降,制造业价格再次下降。但所有这一切并没有真正影响到经济中更重要的部分,服务提供商8月的支出大幅上升,这表明核心价格压力仍然相对较高,因为这将传递给消费者。
因此,由于整个地区的经济发展都在恶化,加上信贷紧缩和极其顽固的通胀,欧洲央行以什么样的措辞来引导市场对9月政策决定的预期无疑是一项艰巨的工作。
标准普尔全球市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示,英国8月份的PMI调查初值显示,未来几个月通胀应该会进一步放缓,但也表明,就经济衰退风险加剧而言,抗击通胀正付出沉重代价。经济再次收缩看起来已经不可避免,因为伴随着制造业日益严重的低迷,服务业的春季复苏依旧艰难。
德国汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia评论德国PMI表示:
对于未来的货币政策,欧洲央行或仍将偏鹰。
此前,拉加德表示,欧元区通胀率预计在今年内进一步下降,但可能会在较长时间内持续超过2%的中期目标。9月会议上,欧洲央行可能会进一步上调政策利率,也可能暂停加息。不过,欧洲央行管理委员会委员普遍表示,未来的决策将依赖数据,近期欧元区通胀再度抬头的趋势,所以不排除未来再度加息的可能。