李求索表示，理论上，上市公司实施回购有助于提振投资者信心，原因有几方面：首先，实施回购后，回购股份通常被注销或者成为库存股，不再参与交易流通，这种行为能够一次性降低公司的所有者权益，推升ROE与EPS等财务指标；其次，A股上市公司实施回购的资金来源一般是自有资金或自筹资金，更多情况下使用自有资金，可能意味着公司经营性现金流稳定，能够满足经营过程中的投资需求；此外，公司管理层作为内部人，与市场其他投资者相比，对股票合理价值有相对认知，其选择实施回购，有可能被投资者视为是资产价格处于合理区间或被低估的信号。
主要用于股权激励
从回购目的看，上市公司回购计划主要用于股权激励，市值管理类型回购占比偏低。2023年以来预告回购的计划中，用于实施股权激励或员工持股计划的数据居多，占比超90%。其余还有市值管理、盈利补偿、其他用途等回购目的。在大多数情况下，上市公司选择使用自有资金进行回购。
朱斌表示，以市值管理和股权激励为目的的主动式回购因为蕴含着公司特定的意图，具有显著的短期市场正效应。
分行业看，2023年以来已实施回购的公司中，机械、医药、电子、基础化工、计算机等行业回购家数最多且涉及回购金额相对较大。
对此，周建华表示，机械、医药、电子等行业处于周期的底部，此时回购股票等待周期回升，是市场理性的表现；基础化工、计算机等行业业绩较好，发展潜力较大，部分公司通过回购股票进行股权激励，吸引人才加入，推动公司技术和业务发展。
“回购对市场具有正面意义，过去10年美股上市公司回购金额累计超过8万亿美元，成为市场上涨的重要推手，而我国10年间回购规模只有4000多亿元人民币。稳定发展型公司积极回购是资本市场走向成熟的重要表现。”周建华说。
粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁对《证券日报》记者表示，当前市场底特征逐步显现，例如机构自购基金、上市公司回购、股债收益差历史低位等。随着持续释放的积极政策因素落地，将有效推动市场回暖，尤其是证券交易印花税实施减半征收有力提振投资者信心和交易热情，叠加收紧IPO、规范减持和融资融券保证金政策，市场有望迎来“金九银十”行情。
