成都银行(601838)：1H23业绩增速回升拨备提升-奇宝库

8 月29 日，成都银行披露23 年半年度报告。1H23 实现营业收入111.10 亿元，营收增速为11.16%;归属于母公司股东的净利润55.76 亿元，同比增长25.10%；1H23 年化加权平均ROE 为19.08%。截至2023 年6 月末，资产规模达到10,282.51 亿元，不良贷款率0.72%，拨备覆盖率511.86%1、盈利增速保持高位，ROE 较高

    盈利增速保持高位，业绩增速回升。1H23 实现营业收入111.10 亿元，营收增速为11.16%，增速较1Q23 上升1.5 个百分点；归属于母公司股东的净利润55.76亿元，同比增长25.10%，增速较1Q23 上升7.6 个百分点，盈利增速保持高位。

    ROE 较高。1H23 年化加权平均净资产收益率为19.08%，同比提升0.5 个百分点。成都银行保持较强的盈利能力。

    2、息差小幅提升，资产破万亿

    资产首破万亿，增速略有下滑。截至23 年6 月末，资产规模达到10,282.51 亿元，资产首次破万亿，较上年末增长1,106.00 亿元，增幅12.05%；资产规模同比增速为15.03%，增速略有放缓。

    息差下降。1H23净息差为1.92%，较22年下降12BP。生息资产收益率为4.12%，较22 年下降12BP；计息负债成本率为2.28%，较22 年上升4BP。

    3、资产质量持续优异，拨备提升

    资产质量表现处于行业优异水平。截至2023 年6 月末，成都银行不良贷款率0.72%，较23Q1 下降4BP，较年初下降6BP。23H1 成都银行关注贷款率为0.44%，较23Q1 升高3BP；逾期贷款率为0.82%，同比下降2BP，较22 年末升高1BP。

    拨备覆盖率上升。截至2023 年6 月末，拨备覆盖率为511.86%，较23Q1 上升30.69 个百分点；拨贷比3.69%，较23Q1 上升3BP。

    投资建议：成都银行深耕成渝经济圈，经营区域较好；信贷持续高增，资产质量持续改善，已处于行业优异水平；业绩靓丽，延续高速增长态势。我们给与其1 倍23 年PB 目标估值，对应股价16.56 元/股，维持“强烈推荐”评级。

    风险提示：金融让利；银行息差收窄；疫情反复，资产质量恶化等。

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