难逃经济大环境弱势
为什么，各种利好，最终市场走势很有限？甚至证券板块直接见光死，连跌数天，根本不给追涨者活路？有一个很关键的因素，经济处于弱周期，而诸多因素并没有提振经济本身，就好比2008年时，哪怕印花税都让市场涨停了，然后呢？给了短线资金逃跑的机会，加速的跑。真正救了市场的是4万亿元刺激计划，救了经济，拉升了股市。包括2018年阴跌一年，各种降息，降准等招儿都用了，不好使，最终靠国资委民企纾困，解决了问题。
市场和经济实际的因素息息相关
说实话，如今2023年的状态，货币政策是失效状态，超发货币没有惠及老百姓，没有就困民企，就在国企和提前还债的空转了，最终困境依然。社融等数据依然很难看，包括信贷，刺激就脉冲，次月必然新低。所以，这样周期没有良药，就是过紧日子，靠时间慢慢地疗伤，越折腾病越重，要静养的。很多板块的中报，大家也看到了，不能说有多好，也不能说有多差，经济大环境如此，都难逃其影响。
五-粮-液的中报显示，2季度五-粮-液的营业收入为143.68 亿元，同比只增长了5.1%；2季度的归母净利润为44.95 亿元，同比只增长了5.1%。即便是受到严重影响的2022年，营业收入也增长了11.72%，归母净利润则增长了14.17%。——显然，即便是高端白酒这样的强势品牌，也一样会受到经济大环境的直接影响。
2023年上半年，全国社会消费品零售总额为227588亿元，同比增长了8.2%。但这个增幅主要是一季度增长较快，从5月份开始，增速就出现快速滑落，到了6月份，当月社会消费品零售总额为39951亿元，同比只增长3.1%。餐饮收入，同比增速也是在2季度出现了大幅回落，从4月份的43.8%跌落到了16.1%。——从市场强复苏的预期到弱周期的走势，经济大环境因素，对很多行业都有非常大的影响。那是高端白酒，拥有相对固定的消费人群，拥有行业话语权，也逃不过时代的因素。
抛开个人好恶，接受现实，远比逆势更有效
三大平台电商的财报已经出完整了。结果可能出乎很多人的意料，为什么他的业绩最好？但对很多研究消费行业股民来说，这个很真实体现了经济弱周期因素，消费降级之后必然带来这样的因素。阿里巴巴：基本跟上了电商大盘；拼多多：大幅跑赢了大盘；京东：大幅下滑。
从而再次验证了一个说法：零售行业在在绝对的价格优势面前,消费者都诚实得很。消费者的实际行为和投资者的观点产生了严重的偏差。口碑最差的拼多多，取得了最快的增长。2023年第二季度财报。财报显示，拼多多集团今年第二季度收入为523亿元、同比增长66%，美国通用会计准则口径净利润为131亿元、净利润率为25%，财务数据稳健。
显然，抓住最核心的问题，很关键。说到这里，还有一个实际的案例，即在拼多多上市的时候，一批投资者也提问到美股是不是要做空拼多多的博弈。当时玉名保持谨慎，因为说实话口碑这个事儿的确对拼多多不太好，网友想做空很正常；但从市场角度来说，拼多多的下沉模式真的很吸引人，业绩也是有空间。随后，的确如此，做空者很惨烈，相反，多头是大获全胜的。所以尊重事实和规律，可能比个人喜好更关键。承认经济弱周期也是如此，接受现实，才会有相关对策。接下来，我们也从这个因素来分析2023年中报，看懂其中各行业的意义，以及那些酝酿拐点的行业。
