风险提示：本文为转载文章，所提到的观点仅代表个人意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
作者：懒人养基
来源：雪球
有小伙伴请我统计一下近四年都是正收益 、 年化收益率超过10%的基金 ， 我查了一下2019-2022年期间偏股混合型基金指数收益率为92.81% 、 年化收益率达到了17.84% ， 这个要求好像并不高 。
因为2019年和2020年是基金大年 ， 2021年偏股混合型基金收益率平均值和中位数都在7%左右 ， 三年中大部分公募偏股基金都是正收益 ， 所以近四年正收益实际上主要取决于2022年 。 2022年能获得正收益的基金 （ 经理 ） ， 还能否在下一个大幅下跌的年度获得正收益呢 ？ 我不知道 。
我推测有这个要求的小伙伴大概率是因为2022年跌怕了 ， 在基金投资上想要防守一些吧 。 不管市场环境如何 ， 这个想法还是有意义的 。
我用Choice梳理了一下 ， 2019-2022年符合这一条件的基金一共有63只 （ A 、 C份额合并统计 ） ， 其中包括股票型基金13只 、 偏股混合型基金6只 、 灵活配置型基金41只 、 QDII基金1只 、 偏债混合型基金1只和混合债券型二级债基1只 ， 详见下表 。
上表中我加了灰色背景的部分这四年的年化收益率达到了15%以上 ， 这样的基金有45只 。
符合条件的63只基金中 ， 有六只是指数基金 ， 其中三只煤炭指数基金 ， 两只是红利低波动指数基金 ， 一只红利指数增强基金 。
其实这大体上也可以解释其他主动权益基金在2022年获得正收益的原因了 ， 要么超配了煤炭类资源股 ， 要么多少采用了红利低波动因子策略 。
选主动基金就是选基金经理 ， 我将主动基金中现任基金经理任职晚于2019年1月2日的全部剔除 ， 这样符合四年正收益 、 年化收益率超过10%的主动基金剩下22只 ， A股股票指数基金6只 、 QDII指数基金1只 ， 一共29只 。 详见下表 。
从基金经理一项可以看出 ， 22只主动基金中一大半出自知名基金经理 ， 其中林英睿3只 ， 周海栋3只 ， 鲍无可2只 ， 邱栋荣 、 姜诚 、 万民远 、 肖觅 、 沈楠和缪玮彬各1只 。
而除了知名基金经理管理的基金 ， 其他几只基金规模都很小 ， 有3只主动基金还是规模低于1亿元 、 可能面临清盘风险的基金 。 说明平时投资者对它们的关注度并不高 。
我们看到它们近四年确实都实现了正收益 ， 但并不意味着之后也可以每年都能实现正收益 。
以6只指数基金为例 ， 虽然2019年之后每年度都为正收益 ， 但3只煤炭类指数基金2018年却是负收益 ， 比如富国中证煤炭指数2018年收益率是-30.84% ； 3只红利类基金虽然没有2018年指数 ， 但红利类指数2018年也是负收益 ， 比如中证红利低波动2018年收益率是-19.46% 。
再看主动基金 ， 名将林英睿管理的3只基金 、 周海栋管理的3只基金 ， 鲍无可管理的2只基金 ， 万民远 、 肖觅 、 沈楠管理的1只基金 ， 在2018年毫无例外都是负收益 。 邱栋荣 、 姜诚的管理的基金则没有2018年完整年度数据 。 仅缪玮彬的 “ 神基 ” 金元顺安元启2018年是正收益 。
也就是说 ， 每年正收益大概率是不可复制的 。
在主动基金中 ， 除了大家熟知的名将管理的基金外 ， 灵活配置型基金有几只是实际上是股债均配的平衡混合型基金 。
还有一只比较特殊 ， 易方达瑞享混合 ， 它的业绩比较基准竟然是 “ 一年期定期存款税后收益率+2% ” ， 也就是说基金合同上是一只绝对收益类基金 ， 不过查看其历史持仓却基本上长期保持着90%以上的高股票仓位 ， 基金经理武阳是从2017年就开始管理的 ， 2018年收益率是-25.69% ， 比偏股混合型指数收益率-22.87%还要差一些 ， 不过2019年以后的业绩确实可圈可点 ， 每个年度都稳定超越了偏股混合型基金指数 。 而且这只基金只有我们平常不熟悉的I份额和E份额 ， 也就是基金成立时只能通过特殊渠道才能购买 ， 不过现在已经对普通投资者开放申购了 。 基金页面对武阳的介绍是 “ 把握经济不同发展阶段的趋势性主线 ， 判断行业所处生命周期位置 ， 选择未来具有较大成长空间的行业和个股 。 ” 2019年以来该基金的换手率介于100-390%期间 ， 与主动权益基金的平均换手率大体相当 ， 并没有呈现出显著的高频交易特征 。 从投资效果看 ， 2019年以来武阳对 “ 基本面趋势 ” 的把控还是不错的 ， 我觉得对他还可以加以关注 。
如果将正收益的年度扩大到五年 ， 也就是2018-2022年 ， 全市场都是正收益并且年化收益率能够达到10%以上的就太少了 。 我将梳理结果呈现于下表 。
与四年正收益 、 年化收益率大于10%的基金有四只是重合的 ： 金元顺安元启 、 融通新机遇和融通通鑫 ， 还有一只QDII指数基金广发全球医疗保健指数 。
不可否认 ， 这些基金中的不少都是好基金 。 但我总体作为一名逆向投资者 ， 我更愿意以更低的成本获得更多的 “ 筹码 ” ， 所以我现在不太会主动选择2022年表现太好的基金 。
我的看法是 ， 对此类基金可以保持持续关注 ， 在它们大幅落后于同类基金的时候可以适当逢低配置 。
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
几十万人报名学习的基金免费课程来了！欢迎报名雪球官方团队为你重磅打造的免费精品课！
通过为期七天的微信群+小雪1对1亲密陪伴式教学，让你看懂市场、理解投资品类，把握基金布局机会 ！长按下方二维码即可报名！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本课程为雪球基金发起，仅作为投教科普，不构成投资建议。
