从行业来看，印度第三季度制造业同比收缩 1.1%。23 财年第三季度，金融、房地产和专业服务增长5.8%，建筑业强劲增长 8.4%，农业增长 3.7%。
2022年10月至12月，印度经济同比增长4.4%。该季度是新冠肺炎疫情爆发满三年，因为截至2019年12月的季度是大流行前的最后一个季度。然而，在在2020财年第三季度，印度经济的实际规模为36万亿卢比，在2022周年第三季度增长到40.2万亿卢比，三年内平均增长率为3.65%。
从行业来看，印度制造业在第三季度同比萎缩1.1%。2023财年第三季度，金融、房地产和专业服务增长5.8%，建筑业强劲增长8.4%，农业增长3.7%。
在新冠疫情期间受到最大打击的服务业，随着对疫情的恐惧几乎完全消退，预计将出现反弹。印度央行（Reserve Bank of India）表示，受旅行、旅游和酒店等服务业持续复苏的推动，城市消费需求一直在增长。
1、制造业与建筑业
根据印度评级机构Care Ratings的数据，在2023财年第三季度，已完成的投资项目价值达到了1.7万亿卢比，主要由政府部门推动，占72%的份额。2023财年第三季度新宣布的投资为6.7万亿卢比，高于疫情前2020财年4.7万亿卢比的季度平均水平。然而，高投入成本在上一季度给制造业企业带来了压力。
印度国家银行研究中心的Ecowrap报告指出：“由于投入成本增加，税息折旧及摊销前利润（EBITDA）利润率下降，企业利润率似乎面临压力，这从BFSI （银行，金融，保险）以外约3000家上市实体的业绩中可以看出。从2022财年第三季度的15.3%降至2023财年第三季度的11.9%。这些可能会拉低2023财年第三季度的制造业增长”。
2、厄尔尼诺现象可能会对农业造成损害
Emkay研究公司的一份报告称：“自1950年以来，已经有26个全球厄尔尼诺年和15个印度干旱年。然而，自20世纪80年代以来，这两种气候现象之间的联系似乎有所加强，在过去20年中，这种关联性更强”。
印度过去20年的所有干旱都发生在厄尔尼诺年。厄尔尼诺现象对印度的季风造成了不利影响，并最终损害了农业。这导致了食品价格的飙升。美国国家海洋和大气管理局（National Oceanic and Atmospheric Administration）在2月份的预测中显示，今年出现厄尔尼诺现象的几率为62%。
Emkay研究公司首席经济学家马达维·阿罗拉（Madhavi Arora）说：“自2019年上一次厄尔尼诺现象发生以来，印度经历了相对健康的季风，这有助于支持经济增长和粮食安全。”她补充说，由于食品行业仍在应对俄乌战争的影响，今年的不利天气事件可能会给本已紧张和脆弱的系统带来进一步冲击。
尽管近几个月来通胀一直令人担忧，但印度央行一再保证，它将根据潜在的通货膨胀情况采取措施。Apex Bank在2月份的公告中也表示：“货币政策将继续保持灵活，并对通胀轨迹中的变动部分保持警惕，以有效应对经济面临的挑战。”