美东时间周二（3月7日），美联储主席鲍威尔出席参议院银行委员会的听证会就半年度货币政策报告发表证词演讲。鲍威尔表示，我们将继续根据即将发布的全部数据以及对增长和通胀前景的影响，逐次会议做出决定，如果有必要，美联储准备加快加息步伐，最终的利率水平可能会高于预期。
关于通胀，鲍威尔声称，自去年中期以来，通胀有所放缓，但仍远高于联邦公开市场委员会2%的长期目标。美联储的加息正在放缓利率敏感行业的需求。政策发挥全面影响还需要时间。他说：
关于就业方面，鲍威尔表示，劳动力市场仍然极度紧张；为控制通胀，劳动力市场需要有所软化；经济表现已经超过了大多数人对最大就业的估计。从劳动力市场看，经济衰退还很远。联储将尽其所能在保持最大就业的同时恢复价格稳定，目前这两项任务没有冲突，我们不试图提高失业率，我们正在通过包括职位空缺的一系列渠道来重新调整供求关系。他表示：
关于货币政策，鲍威尔表示，联邦公开市场委员会继续收紧货币政策立场，在过去一年中将利率提高了4-1/2个百分点。此外，我们正在继续大幅缩减资产负债表规模的进程。
关于其他经济数据，鲍威尔称，在商品领域依然有供需不匹配的问题。除住房之外的核心服务领域迄今几乎没有通货紧缩的迹象。尽管近几个月名义工资增长有所放缓，但仍高于2%的通胀率和当前生产力趋势。强劲的工资增长对工人有利，但前提是不受通货膨胀的影响。
美联储政策制定者去年进行了四次75个基点的大幅加息，然后在去年12月份加息50个基点，今年伊始则放轻了力道，2月会议仅加息25个基点。
自1月初开始，一系列经济数据都强于预期，其中1月份通胀报告显示物价涨势没有像美联储期望的那样快速放缓，就业数据也保持强劲，这迫使金融市场投资者重新思考美联储的利率路径，并押注美联储将在下一次政策会议上提高加息幅度。
对冲基金巨头Citade创始人兼首席执行官Ken Griffin表示，美国经济衰退将会到来，高通胀折磨着美国人，美联储有必要进一步加息。他还表示，美联储在加息方面可以对抗通胀的能力有限，就好像“拿把钝刀做外科手术”他说，“我们已经为经济衰退的出现做好铺垫”。
美联储主席鲍威尔周二早些时候在国会听证会上表示，必要时可能加快升息步伐，利率峰值料高于先前预期。
鲍威尔听证会后，利率期货市场预计，3月加息50个基点的几率超过70%，一天前只有约31%。分析人士指出，鲍威尔一方面暗示利率峰值会更高，另一方面称加息步伐也会提速。
本周三，鲍威尔还将在众议院金融服务委员会作证。这可能是他在本月21日到22日美联储下次议息会议前就利率政策的最后两次公开表态，也是他能影响市场对联储政策预期的最后两次机会。
以下为美联储主席鲍威尔半年度货币政策证词（中文全文）
我和我的同事都清楚地意识到，高通胀正在造成巨大的困难，我们坚决致力于将通胀率恢复到2%的目标。在过去的一年中，我们采取了强有力的行动来收紧货币政策的立场。我们已经覆盖了很多领域，到目前为止，我们的紧缩政策的全部效果尚未显现。即便如此，我们还有更多的工作要做。我们的政策行动以促进最大就业和稳定价格的双重任务为指导。没有价格稳定，经济对任何人都不起作用。特别是，如果没有价格稳定，我们将无法实现一个惠及所有人的持续劳动力市场条件。
在转向货币政策之前，我将回顾当前的经济形势。
当前经济形势与展望
1月份的就业、消费支出、制造业生产和通胀数据部分扭转了我们一个月前在数据中看到的疲软趋势。这种逆转可能反映了美国大部分地区1月份异常温暖的天气。尽管如此，逆转的幅度以及对上一季度的修正表明，通胀压力高于我们上一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议时的预期。
从更广泛的角度来看，自去年中期以来，通胀有所放缓，但仍远高于联邦公开市场委员会2%的长期目标。随着能源价格的下降和供应链瓶颈的缓解，个人消费支出总额（PCE）价格的12个月变化已从6月的峰值7%放缓至1月的5.4%。
在过去的12个月里，剔除波动的食品和能源价格的核心PCE通胀率为4.7%。随着供应链瓶颈的缓解和紧缩政策抑制了需求，核心商品部门的通货膨胀率已经下降。尽管住房服务通胀仍然过高，但最近签订的租赁合同中明显的租金趋平表明，未来一年，这一部分通胀将放缓。
也就是说，除住房之外的核心服务领域迄今几乎没有通货紧缩的迹象，住房占核心消费者支出的一半以上。为了恢复价格稳定，我们需要看到该行业的通胀率下降，劳动力市场状况很可能会有所缓和。尽管近几个月名义工资增长有所放缓，但仍高于2%的通胀率和当前生产力趋势。强劲的工资增长对工人有利，但前提是不受通货膨胀的影响。
谈到增长，美国经济去年大幅放缓，实际国内生产总值（GDP）以低于趋势的速度增长0.9%。尽管本季度消费者支出似乎在稳步增长，但最近的其他指标表明支出和生产增长放缓。住房部门的活动继续减弱，这在很大程度上反映了较高的抵押贷款利率。较高的利率和较低的产出增长似乎也对企业固定投资造成了压力。
尽管增长放缓，但劳动力市场仍然极度紧张。1月份的失业率为3.4%，为1969年以来的最低水平。1月份的就业增长仍然非常强劲，而劳动力供应继续滞后。截至12月底，每个失业人员有1.9个职位空缺，接近去年3月记录的历史最高点，而失业保险申请仍接近历史最低点。
货币政策
由于通胀远高于我们2%的长期目标，劳动力市场仍然极度紧张，联邦公开市场委员会继续收紧货币政策立场，在过去一年中将利率提高了4-1/2个百分点。我们继续预计，联邦基金利率目标范围内的持续增长将是适当的，以实现货币政策的立场，该政策具有足够的限制性，以使通货膨胀率随时间恢复到2%。此外，我们正在继续大幅缩减资产负债表规模的进程。
我们正在看到我们的政策行动对经济中利益最敏感的部门的需求产生的影响。然而，要实现货币约束的全部效果，特别是对通胀的影响，还需要时间。鉴于货币政策的累积紧缩以及货币政策对经济活动和通货膨胀的影响滞后，委员会在过去两次会议上放慢了加息速度。我们将继续逐个会议作出决定，同时考虑到所有传入数据及其对经济活动和通胀前景的影响。
尽管近几个月来通货膨胀有所缓和，但要使通货膨胀率降至2%的过程任重道远，而且可能会很坎坷。正如我所提到的，最新的经济数据强于预期，这表明最终利率水平可能高于先前预期。如果所有数据表明有必要加快紧缩，我们将准备加快加息步伐。恢复价格稳定可能需要我们在一段时间内保持货币政策的限制性立场。
我们的首要重点是利用我们的工具将通胀率降至2%的目标，并保持长期通胀预期的稳定。恢复价格稳定对于为长期实现最大就业和稳定价格奠定基础至关重要。历史记录强烈警告不要过早放松政策。我们将坚持到底，直到工作完成。
总之，我们知道我们的行动影响到全国各地的社区、家庭和企业。我们所做的一切都是为了我们的公共使命。我们美联储将尽一切努力实现我们的最大就业和价格稳定目标。
