2023年，中概股有机会翻身吗？a股股价暴跌纳斯达克中概股退市资金流向数据方面每日优鲜公司解散

中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行。会议指出，要大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。

一是过去两年中概股的平台公司股价暴跌，为什么？二是这些公司的股价还有机会翻身吗？

更不要说很多普通投资者，因为看好“数字未来”，把几十万甚至上百万的积蓄放在中概股尤其是平台公司里面，结果财富遭遇缩水，甚至腰斩。

经过筛选计算，我们发现三个因素对股价有显著影响：

定下这些量化指标后，我们就去跑数据，做了一些研究，得到了一些很有意思的结论。

先看美国5大平台公司：

1.美国5大平台公司的股价涨跌，与宏观市场因素高度相关。尤其亚马逊对市场风险尤其敏感，纳斯达克指数下跌1个百分点，亚马逊股价就要下跌1.36个百分点。

2.除了脸书，其他4个平台公司这一年的个体风险都很小。换句话说，2022年，除了脸书，美国平台公司股价下跌，主要是宏观大环境，也就是通胀和加息导致的。

3.脸书的个体风险非常大，这意味着除了宏观面的影响之外，脸书自己存在基本面上的危机。

再看中国7大平台：

中国平台公司的股价涨跌对政治政策风险高度敏感。但这里面有两个有意思的点：

1.腾讯的股价是几大平台公司中受政治/政策影响最小的，但它的个体风险非常高。虽然这个风险相比脸书要温和很多，但显著高出其他中国平台。这证明了什么呢？脸书和腾讯，这是全世界最大的两个社交平台，他们股价中反映出来的个体风险，证明2022年社交平台业务面临挑战。这个问题，我会在后面的内容中再具体分析。

2.今年的万绿丛中一点红，唯一一个股价和业绩双双上涨的平台，是拼多多。但它的股价和政治风险因子的相关度居然高达142%。

为什么呢？因为拼多多正在如火如荼地搞出海业务：

2022年第三季度，拼多多实现营收355亿，同比大涨65%；净利润近106亿元，同比飙涨545.6%。其中最让市场展开想象空间的，是它的出海业务Temu。Temu上线仅半个月，就成了Google应用商店下载量最大的免费购物类应用程序。

Temu的长期策略，是为中国商家出海提供一体化服务方案，目标是首期打造100个出海品牌，扶持10000家制造企业，将中国的供应链优势直接对外输出，攻占海外市场。这下我们就明白了，为什么拼多多会对政治风险这么敏感。

所以，当我们把股价的影响因素拆解以后，就会发现股价的涨跌，还有和风险因素之间的联系，都不是空穴来风。

02

2023年，几个因素发生变化没？

好，弄清楚股价下跌的原因，我们接着来分析这几个因素在2023年是否会面临变化。我的判断是，未来1-2年市场风险和政治风险都有可能迎来反转。

首先是市场风险有所缓和：美国通胀数据有好转迹象。市场普遍预期，2023年，美联储的加息脚步会大大放缓，甚至可能会在2023年年底开始降息。11月30日开始，中国疫情防控目前已经缓和，经济复苏虽然崎岖，但毕竟有了新的方向。

从政治风险来看，也出现了曙光：

第一，国内对平台经济的监管出现放松和转向。平台代表了商业的未来，任何国家要参与全球竞争，都必须支持本国平台的发展。从2022年4月开始，政府已经开始强调平台的积极作用。到11月，连游戏行业都开始解禁了。

第二，在中概股上的中美摩擦基本告一段落：8月26日，中美签署审计合作协议，中概股退市危机暂时解除。

从宏观市场和政治政策风险两大影响因素来说，2023年稳住或者反转的概率很高，所以我们大概也可以推演，中国平台企业的股价也有可能迎来一波回暖。

当然，最后决定更长期股价走势差异的，还要看平台自身的业绩表现。比如腾讯阿里能否真正走出自己的第二增长曲线，快手京东美团未来几年能否把营收转化为利润等。这大概会是平台股价能否挣脱泥泞，走出新高的核心。