导言
公募基金业十年奔腾：增长八倍，万只产品，25.7万亿元资产规模，50家千亿净值基金公司。
出品 | 厚雪研究
作者 | 于百程
资产管理，称得上过去十年来金融领域少有的蓝海业务。
2013年，余额宝面世，掀起全民理财浪潮。社会财富积累、移动互联化、资本市场改革等一些列的因素，催动了资产管理市场的高速发展。
资产管理业务中，最具代表性的就是公募基金，门槛低、规范化强、产品类型丰富。截至2022年底，公募基金产品数量已突破一万只，管理资产净值达25.7万亿元。过去十年，基金产品数量增长了近8倍，资产管理规模增长了8.2倍；过去五年虽速度减慢，但基金产品和资产规模也都增长了1.2倍。
在公募基金市场，基金管理公司行使着“受人之托、代人理财”之责，负责基金的研发设立、募集、投资操作和日常管理，在市场中起到核心作用。综合实力强的基金公司，会受到更多投资者的认可，获得更大的市场份额。
在3月底，2022年基金年报披露完毕，基金管理公司的规模、管理费等数据尽数揭晓。从数据看，已有50家基金公司资产净值规模达到千亿元以上。
01
基金业黄金十年
Wind数据显示，2022年末，全国共有196家公募基金管理机构（包括基金管理公司、证券公司、证券资管、保险资管等，下面统称基金公司），共管理了10491只基金，同比增加了1316只，管理基金份额24万亿份，同比增长10%，管理资产净值25.7亿元，同比增长1.17%。
2022年，由于特殊的股债双杀市场环境，基金整体表现不佳，1.17%的资产净值增长也是近十年来的最差水平。
十年前的2012年末，公募基金资产净值为2.8万亿元，之后在余额宝等带动下，资产净值迅猛增长，尤其是债券型基金和货币型基金，十年分别增长了23.5倍和13.8倍，混合型基金和股票型基金资产净值十年则分别增长7.1倍和1倍，全部基金资产净值共增长了8.2倍，实现了黄金十年。
近五年来，基金资产净值增长放缓到1.2倍，增长动力主要来自于非货币型基金。五年来，债券型基金、股票型基金和混合型基金资产净值分别增长3.9倍、2.4倍和1.3倍，而货币型基金仅增长47%。
从各类基金占比看，货币型基金资产净值份额最高，2022年末占比为40.6%，之后是债券型、混合型和股票型，分别为29.74%、18.58%和8.74%，其他类型的占比不到3%。
02
资产净值前50排名
经过多年发展，基金行业也呈现出明显的二八格局，但集中度近几年有所分散。
在2022年末，前10家基金公司的资产净值占比（CR10）为40.28%，CR30为76.19%，CR50为86.92%。而在2018年末，CR10为47.50%，CR30为80.29% ，CR50为92.14%，虽然集中度较高，但近几年已有所下降。
这显示出资产管理市场和传统行业的有所不同。在2020年，易方达基金董事长詹余引对此做过公开分析，他认为原因主要是三点：财富管理行业足够大，目前仍处在增量竞争阶段；市场竞争激烈，持续有新管理人进入，拿掉一部分份额；资产机构没有定型，非货币基金发展较快。由于市场还未定型，以上因素还将继续发挥作用。
在2022年末，196家基金公司的行业竞争格局呈现漏斗型分布，资产净值规模在千亿元以上的有50家，其中万亿元以上的有5家，这50家公司为基金业的头部公司，占有约87%的份额；100亿元到1000亿元之间的有76家，为基金业的腰部公司，占有约12%份额；100亿以下的基金公司有70家，占有约1%的份额。
2022年末，易方达基金、广发基金、华夏基金、天弘基金和南方基金5家资产净值达到万亿元以上，分别为1.57万亿、1.25万亿、1.12万亿、1.09万亿和1.05万亿元。不过，在2022年，易方达基金和天弘基金资产净值同比下跌了6.87%和5.71%，广发基金和华夏基金则相反大增12.39%和9.85%。
从这5家五年来资产净值增长来看，广发基金、华夏基金、易方达基金和南方基金都超过了100%，分别为348.39%、184.51%、160.13%和142.2%，而天弘基金则下降了38.91%。天弘基金目前73%资产为货币基金，而在五年前，其98%以上为货币基金，资产净值曾排名第一。
在前50名基金公司中，有6家基金公司2022年资产净值同比增长超过20%，分别为鑫元基金、国投瑞银基金、上银基金、万家基金、华泰柏瑞基金和长城基金，增幅分别为52.12%、42.22%、34.82%、32.30%、26.34%和23.84%。
上投摩根基金、前海开源基金、上海东方证券资管、中信保诚基金资产净值同比则跌幅超过20%，跌幅分别为29.48%、25.57%、23.49%和22.71%。
从五年维度来看，财通证券资管、景顺长城基金、中欧基金、国泰基金和万家基金资产净值大增了超过4倍，分别为11倍、6倍、4.7倍、4.6倍和4.5倍。同时，在五年里基金业资产翻倍的情况下，同期有3家资产净值下跌，分别是天弘基金、上投摩根基金和农银汇理基金，降幅分别为38.91%、11.94%和9.95%。
03
管理费前50排名
管理费是基金公司的主要收入来源。不同类型的基金产品管理费各不相同，主动管理股票型基金管理费一般在每年1.5%，而货币、债券、ETF类基金管理费则低至0.15%。因此，相比资产净值规模，管理费收入更能够从财务角度，体现基金公司的综合实力。
Wind数据显示，2022年基金行业收取管理费总额为1459亿元，同比增长2.31%。前50家基金公司共收取管理费1264亿元，占比87%，与资产净值的占比相似。
易方达基金、广发基金、富国基金、华夏基金、汇添富基金和南方基金的管理费收入超过了50亿元，其粗算的管理费费率基本在0.5%到0.7%水平，显示出产品综合性较强。排名第七的中欧基金，管理费也接近50亿元，但其管理费费率大致在1.07%，为前20名中最高水平，主动权益性管理的风格比较突出。
另外，在管理费前50基金公司中，睿远基金、泓德基金、前海开源基金、信达澳亚基金和东方证券资管的管理费水平在1%以上，特别是睿远基金和泓德基金均为1.4%以上，显示出主动权益类产品占绝对主力。
从管理费同比看，华泰证券资管、安信基金、信达澳亚基金、国投瑞银基金、建信基金和兴业基金增幅超过30%，特别是华泰证券资管增长迅猛，达到435.54%，2022年底管理资产净值为897.49亿元。泓德基金、民生加银基金、兴证全球基金和融通基金管理费同比下降超过20%，降幅分别为33.64%、27.29%、20.63%和20.2%。
从五年对比看，华泰证券资管、信达澳亚基金、永赢基金、景顺长城基金、中欧基金、泓德基金、交银施罗德基金的管理费增长幅度超过4倍，华泰证券资管由于低基数原因增幅高达200多倍，另外几家分别为7倍、6.8倍、5.7倍、5.5倍、4.7倍和4.6倍。5年来，仅有天弘基金一家管理费下降，降幅为12%。
04
结语：高质量与新竞合
2022年，宏观经济遭遇挑战，资本市场股债双杀，公募基金行业勉强维持了增长。
这一年，基金行业迎来重磅文件——《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，这也是监管机构首次公开发文支持公募基金行业高质量发展。这一年，养老目标基金、公募REITs等创新产品不断推出。
也是在这一年，资管新规（《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》）正式施行，银行理财迎来全面净值化的元年。公募基金与银行理财子公司，作为大众财富管理的两大主要机构，将建立新的竞争与合作关系。
2023年，公募基金行业迎来了25周年，行业也将向更加多元化、专业化、差异化的趋势发展，基金行业的竞争格局，也可能面临更大改变。
参考资料：
华宝证券：2022年公募基金年度报告
本文基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。