经常有基民和围基解密抱怨，买新基金时看基金经理业绩都是高大威猛百战百胜，可为何自己一买就套呢？《从“神化”组合看平安基金管理公司基金经理业绩整容的套路（之一）》向基民朋友介绍了的第一个“栗子”是平安基金明星基金经理神爱前在平安品质优选混合发行之前匆匆卸任两只任职回报为负收益的基金，平安基金在他的品质优选新发造势时喊出了 “三年超三倍”，而对管理过亏损的基金过往只字不提。有基民对这样的宣传是否客观、基金经理业绩是否经过粉饰提出质疑。
李化松与神爱前是平安基金管理公司两大权益类明星基金经理代表。李化松最新管理规模是89.64亿元，神爱前最新管理规模是99.88亿元。神爱前与李化松这对平安基金的“神化”组合管理规模占到了平安基金股票与混合型基金的60%。
今天基民反套路的第二个“栗子”是平安基金“神（神爱前）化（李化松）组合”的另一位主角李化松：平安基金利用李化松管理的两只“风格漂移”基金高收益套路基民超170亿。
平安基金利用两只“风格漂移” “翻倍基”套路基民超170亿
围基解密从李化松担任基金经理的平安研究睿选混合型证券投资基金（2020年7月成立为79.21亿元）和平安稳健增长混合（成立时为53亿）发行造势的操作分析平安公司是如何套路基民的。
2020年12月28日在B站上发布的《张弛有道稳健增长，李化松新基平安稳健增长混合基金12月28日起首发》（作者：美通社，文章链接如下https://www.bilibili.com/read/cv9029210/ 出处：bilibili）截屏如下图：
这篇为李化松新基平安稳健增长混合发行造势的文章重点强调：“李化松在管产品业绩出色，两年内打造平安智慧中国和平安高端制造两只‘翻倍基’，平安智慧中国自2018年8月以来任职回报为115%，超越业绩基准84.49%；平安高端制造A自2019年4月以来任职回报为107.99%，超业绩基准78.18%。”
同样的宣传词语还出现在中国基金报 2020年7月13日《两年打造两只“翻倍基”！平安基金李化松：13年坚持不变的研究和价值投资精神！》为即将发行李化松担任拟任基金经理的平安研究睿选混合型证券投资基金的宣传文章和平安基金的官方宣传海报中。
据济安金信基金评价中心最新统计数据，2022年第四季度，“风格漂移”不予评级案例共有13家公司19只产品（合并份额计算）。平安基金的三只产品同时上榜：平安高端制造混合、平安智慧中国混合和平安低碳经济混合A。其中，有李化松管理的平安高端制造混合、平安智慧中国混合都是“风格漂移”的典型案例。
而后平安基金利用两只“风格漂移基金”高收益业绩从平安研究睿选混合A、平安兴鑫回报一年定开混合、平安稳健增长混合A 和平安稳健增长混合C四只新发基金套路了基民超170亿元。
李化松近两年新发基金全部亏损排名靠后
表2 李化松在管基金一览
数据来源：天天基金
出来混迟早是要还的。李化松用“风格漂移”基金业绩套路超170亿基民钱用实力亏了回去。
从上表可以发现以下几个问题：
第一，平安高端制造混合A和平安智慧中国混合是李化松目前在管产品中仅存正收益的两只基金，而其他产品任职回报都是负收益。而这两只任职回报为正收益的基金都存在严重“风格漂移”问题。
第二，李化松除了平安科技创新混合A和两只“风格漂移”基金之外，其他几只基金都是近两年新发基金。平安均衡成长2年持有混合A、平安均衡优选1年持有混合A、平安研究睿选混合A、平安兴鑫回报一年定开混合、平安稳健增长混合A、平安稳健增长混合C这几只基金的初始基金经理都是李化松，普遍规模较大，即便最新缩水后的规模范围在3-26亿之间，远超李化松之前管理产品规模。从任职回报率看，李化松管理的这两年左右的新发基金都是亏损状态。
第三，李化松近两年基金持有人基本是基民，两只“风格漂移”基金机构持有人一只为12%，一只为28%。
数据显示，平安稳健增长混合A成立2年又75天任职回报为-12.39%，同类排名5818/7154。平安稳健增长混合A持有人结构99.56%都是基民。
图1 平安稳健增长混合A持有人结构
数据来源：天天基金
图2 平安稳健增长混合A规模变化趋势图
数据来源：天天基金
从平安稳健增长混合A规模变化趋势图可见，该基金发行时规模为53亿，而今一路下行，两年时间已经缩水至25.81亿。
李化松另外一只在管规模比较大的基金平安研究睿选混合A2年又255天任职回报为-13.16%，成立以来同类排名为5947/7154。其持有人个人持有人至少为99.78%。该基金从2020年7月成立的79.21亿元缩水至目前的15.58亿元。
图3 平安研究睿选混合A的持有人结构
数据来源：天天基金
图4 平安研究睿选混合A从2020年7月成立的79.21亿元缩水至目前的15.58亿元
数据来源：天天基金
平安稳健增长混合C 从2021年1月成立以来回报率为-13.54%，规模从34.68亿元缩水至14.19亿元。从平安稳健增长混合C 持有人结构和份额净资产变动详情看，该基金持有人基本都是基民。
图5 平安稳健增长混合C 持有人结构
数据来源：天天基金
数据来源：天天基金
从李化松管理的两只 “风格漂移”平安智慧中国混合与平安高端制造混合A持有人看，机构持有人明显高于其他几只亏损基金。平安智慧混合更是一度超过50%。
图6 平安高端制造混合A持有人结构与变动详情
数据来源：天天基金
图7 平安智慧中国混合持有人结构与变动详情
数据来源：天天基金
（未完待续）
