本报记者 吴晓璐
首先，有助于提升市场定价效率。此次改革，主板放开新股上市初期涨跌幅限制，市场能够充分进行博弈，并在较短时间内找到均衡，形成较为公允的股票定价，后续再出现连续涨停板的可能性不大。
其次，有助于防范异常交易行为。此次改革，在连续竞价交易阶段引入并优化价格笼子机制，能够抑制错单、恶意拉抬、打压股价等异常交易行为，防范高价股大涨大跌，资金将很难打出“天地板”或“地天板”，中小投资者合法权益将得到更好的保护。科创板、创业板引入价格笼子机制后，拉、封涨跌停以及大幅拉抬打压股价等异常交易行为显著减少，股价稳定性明显提升。
最后，有助于保障市场平稳运行。此次改革在对主板交易制度进行完善的同时，对主板存量股票以及上市第6个交易日起的股票，保持日涨跌幅10%的限制不变。10%的涨跌幅限制，可以满足绝大部分股票的定价需求，符合现阶段我国市场情况和投资者结构，有助于平抑价格短期大幅波动，防范极端场景冲击。
投资者要理性参与打新
虽然交易制度发生变化，但主板现行投资者适当性要求不变。中国结算最新数据显示，截至今年2月底，证券市场投资者达21465.78万，其中，开立A股账户投资者21356.59万。即可以参与主板交易的投资者数量超2.1亿，其中95%以上都是中小投资者。
在对交易制度修订的同时，监管部门同时兼顾投资者保护。李美岑表示，优化盘中临时停牌制度，能够避免极端交易带来的流动性挤兑，给予投资者时间思考和操作。同时，强化信息披露，让投资者能够获得更多官方披露的信息。如增加主板股票严重异常波动指标，包括连续10个交易日内4次出现同向异常波动情形等指标。股票出现严重异常波动的，将公布投资者分类交易统计等信息。
对于交易制度变化带来的潜在投资风险，市场人士表示，建议投资者理性参与打新，密切关注异常波动时的官方信披，以及坚持价值投资，规避风险。
首先，理性参与“打新”。李美岑表示，随着全面注册制的落地，后续上市公司数量有望快速增加。同时，上市的标准更加多样化，对于尚未盈利的公司也有上市的机会。因此，投资者需要认真仔细研读发行人招股意向书内容，研究新股的投资价值，过去“打新躺赢”的时代不复存在。
其次，密切关注异常波动时的官方信披。吴波建议，投资者在新股上市初期密切关注交易所及券商发布的风险提示，特别是在新股上市初期股价出现大幅异常波动时，审慎、理性参与交易。
李美岑表示，对于股价异常波动等现象，投资者应及时关注官方披露的信息，运用官方信息做出合理投资决策。
最后，坚持价值投资，多元配置防控风险。李美岑表示，随着我国资本市场持续改革完善，机构投资者比例提升，海外资本持续配置中国股票。建议投资者强化价值投资，规避盲目炒作，从长线角度享受我国上市公司的快速成长。
吴波表示，全面注册制下上市条件更加多元化，一方面有助于丰富A股投资标的，另一方面需要投资者更加注重企业基本面，避免盲目投资。投资者可以通过基金投顾、FOF投资、指数化投资等方式，降低投资风险和选股难度，做到理性投资、价值投资、长期投资。