金山办公(688111)：WPS AI亮相轻文档 AIGC逐步赋能数字办公-奇宝库

事件：金山办公宣布即将推出基于大语言模型下的生成式人工智能应用WPSAI，最先应用于新一代在线内容写作编辑工具轻文档中，将逐步开放公测并陆续嵌入金山办公全线产品。

    WPS AI嵌入轻文档，提高内容生产力。将WPS AI 与轻文档结合可实现办公中文档内容从0 到1 的快速生成。用户可以通过与WPS AI 持续多轮对话，不断丰富细节，优化所生成的回答，为用户提供满意答案。此外，WPS AI可帮助用户对已有文案进行加工和再处理。AI 提升了文档内容生成的速度与质量，并可通过对话对生成内容进行优化，大大提高了办公环节中内容相关的生产力。

    AI赋能办公，办公方式迎来变革。在微软发布的Copilot 中，AIGC 对办公产品的内容生成、协作方面均进行赋能。AIGC 将普通由用户单方向输出内容的形式转变为通过人机交互输出内容，办公软件实现了从传统“效率工具”到“生产工具”的变革，极大提升组织和个人用户的工作效率。

    数字办公新机遇，AI助力产品竞争力升级。随着人工智能和大数据分析技术的创新发展，金山办公积极响应全球用户需求，依托人工智能构建并完善公司办公产品云服务体系。在用户文档创作、在线协同过程中，公司产品能够精准向用户推送其所需办公应用服务，帮助客户提升办公效率，增强产品核心竞争力，持续巩固领先地位。公司基于云计算、大数据、人工智能等技术为党政机关客户打造的电子公文资源库平台可实现对电子公文的集中存储、智能辅助、智能检索、智能写作、辅助审批等功能。

    投资建议：据公司介绍，WPS AI 将陆续嵌入公司全线产品，还将向AIGC、阅读理解和问答以及人机交互三大方向进一步迈进。在AIGC 加持下的办公软件行业迎来革新，我们看好公司作为国产办公软件龙头取得AI 领域先发优势。我们看好公司的发展，预测公司2023-2025 年实现营收52.78 亿元、69.22元、90.29 亿元；归母净利润16.03 亿元、20.15 亿元、24.45 亿元；EPS 3.48、4.37、5.30，PE 99X、79X、65X，维持“买入”评级。

    风险提示：行业竞争加剧；个人用户付费转化不及预期；科技成果转化不及预期；市场需求不及预期。

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