投资要点
事件：近日，安图生物发布2022 年报及2023 年一季报。2022 年，公司实现营业收入44.42 亿元，同比+17.94%；实现归母净利润11.67 亿元，同比+19.90%；实现扣非归母净利润11.2 亿元，同比+17.03%。2023 年一季度，公司实现营业收入10.36 亿元，同比+0.52%；实现归母净利润2.42 亿元，同比+0.78%；实现扣非归母净利润2.36 亿元，同比+1.61%。
盈利预测与估值：化学发光是IVD 行业市场容量较大、增速较快的细分领域，公司作为国内化学发光的龙头，采取“技术+产品线+渠道”全方位发展模式，积极拓展IVD 各类产品线，形成“免疫诊断+生化诊断+微生物诊断+分子诊断”全产品线布局，市场份额逐步扩大，进口替代持续进行。我们调整了对公司的盈利预测，预计公司2023-2025 年的EPS 分别为2.39、2.95、3.65 元，对应2023 年5 月8 日收盘价，市盈率分别为23.0、18.6、15.1 倍，维持“增持”评级。
风险提示：疫情进展不确定性风险；行业竞争加剧风险；新产品注册速度及销售不及预期风险；试剂降价风险
安图生物(603658)：短期业绩有所承压 产品线持续丰富保障长期增长
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