焦点科技(002315)：AI赋能平台卖家、买家 AI助手有望成为外贸团队助力企业营销发展

买家和卖家产品同时发布，未来AI 助手有望成为外贸团队助力企业营销发展：5 月15 号发布会推出了正式版的AI 麦克助手，其能力达到10年外贸专家水平，功能主要四方面：1）信息发布层面：除内容生成以外，还可做文案润色、图片处理、信息处理，可对产品图片进行加工。

    2）搜索产品优化：对搜索引擎的关键词优化，会自动识别买家常用搜索词，对买家的需求进行分析和存档，扩展买家可能搜索词，更好的提升公司产品的被搜索可能性。3）商机跟进：根据不同的媒体平台，做出不同的内容营销，可以围绕多个场景，不同语种去做营销。买家背调查看买家的喜好，定制买家的需求。此外还可以根据不同的商品和买家进行智能回复。4）语音解析搜索：面向海外买家开放语音解析搜索的功能，买家只需说出采购需求，能精准分析并即时匹配产品，大幅提高了采购效率。未来7 月份将发布更为重要的版本，它会实现AI 营销团队，可以帮助客户生成营销的图片视频和线上的数字人的直播。此外AI 客服24 小时帮助接待买家，并且针对产品知识的学习，设置提供不同的产品报价和不同的应答话术等更重磅的功能。未来一个数字人有望成为一个外贸团队，帮助提升企业的能力。

    AI 赋能之后公司ARPU 值、付费用户数和变现方式都将促进景气度大幅提升，行业格局有望出现改变：1）AI 功能的接入能够帮助焦点的卖家客户节约1-2 个人的人效，工具的介入使得新人也能很好完成营销任务，外贸行业门槛大幅降低。公司因此可以大幅提升其用户的ARPU 值和付费用户数。2）过往主要针对卖家进行变现，未来有更多数据沉淀在平台后，公司可以推出更多针对买家的产品。一方面可以提升买家的活跃度，助力卖家更好的对接，另一方面也可以对买家进行变现，买家拥有更强的付费能力和2000 万家客户。3）焦点目前上线大模型的速度和大模型的质量远超阿里巴巴国际站，伴随着AI 的赋能，明星AI 产品的引入有望弥补公司在弱势行业的不足，长期行业格局有望因此改变。

    盈利预测与投资评级：我们维持此前的预测，预计公司2023-2025 年营收分别为17.90/21.63/25.97 亿元，归母净利润分别为3.91/5.01/6.35 亿元，现价对应PE 为30.11/23.50/18.53 倍。我们认为公司是被低估的数字经济平台龙头，估值显著低于同类SaaS 可比公司广联达、万兴科技、金山办公等，未来有望受益于“科技赋能+SaaS 模式+政策利好”三大优势，迎来加速增长，给予2023 年50 倍PE 估值，维持“买入”评级。

    风险提示：海外出口需求不及预期，新技术接入效果不及预期。