宝信软件(600845)：股权激励草案落地 市场化激励充分释放活力

2020 年12 月24

    事件：2022年1 2 月29 日，公司发布第三期限制性股票计划（草案），拟向激励对象授予不超过3000 万股限制性股票，依据本计划授予的限制性股票（含预留）的授予价格为20.43 元/股。

    点评：

    市场化激励机制，有望充分释放发展活力

    公司虽然是央企，但管理团队管理经验丰富，管理体制灵活，另外内部考核制度市场化，且多次推行市场化的激励方案，公司于2017 年和2020 年共实施2 次股权激励，2022 年12 月29 日公司发布第三期限制性股票计划（草案），3 次激励覆盖范围广，覆盖公司管理层、技术骨干、业务骨干等，一方面彰显了公司管理层对于未来长远发展的坚定信心，同时也有望调动员工的积极性，充分释放公司发展活力。

    2022 年12 月29 日公司发布第三期限制性股票计划（草案），拟向激励对象授予不超过3000 万股限制性股票，约占本计划公告日公司股本总额197618.0107 万股的1.52%。其中，首次授予不超过2700 万股，占授予总量的90.00%，约占公司股本总额的1.37%；预留300 万股，占授予总量的10.00%，约占公司股本总额的0.15%。

    限制性股票的来源为公司向激励对象定向发行的宝信软件A 股普通股，依据本计划授予的限制性股票（含预留）的授予价格为20.43 元/股。

    本计划首次授予的激励对象不超过860 人，包括：公司董事，高级管理人员，中层管理人员，核心技术、业务等骨干人员。预留授予的激励对象参考首次授予的激励对象确定标准。

    盈利预测与投资评级

    公司作为国内稀缺的深度布局“智能制造+工业互联网+IDC 云计算”的硬科技龙头，长期成长确定性强，坚定看好公司长远发展空间。预计公司2022-2024 年净利润分别为20.72 亿元、25.69 亿元、32.26 亿元，当前股价对应PE 为39.22 倍、31.63 倍、25.19 倍，维持“买入”评级。

    风险因素

    IDC 建设与上架不及预期、宝武重组并购低于预期、5G 发展不及预期