文/《清华金融评论》内容总监丁开艳
进入6月，多项公布数据显示我国经济我国开局良好，但经济恢复基础尚不稳固，其中，5月PMI（48.8%）创年内新低，显示制造业需求萎靡；外贸方面，前5个月我国进出口总值2.44万亿美元，下降2.8%，显示国际需求收缩还在持续，我国外贸“促稳提质”仍面临压力；CPI 连续环比连续4月萎缩，PPI同比连续8个月下降PPI继续下探。近期，包括国务院、各部委以及地方政府出台多项政策释放稳预期、提信心的信号，进入下半年，有哪些针对性强、含金量的政策可能还路上？
上半年哪些政策“组合拳”已经出台？
6月以来，国务院密集调研，聚焦多项产业政策。同时，稳外贸政策、刺激消费政策、房地产政策密集出台，注重激发市场活力，推动经济运行持续回升向好，释放稳预期、提信心的信号。
国务院密集调研，聚焦扩内需稳外需。近半月以来，国务院密集调研，聚焦多项产业政策，稳定市场预期。5月17日至18日，国务院总理李强在山东调研，提出采取更有针对性措施扩内需稳外需，努力推动经济运行持续回升向好，大力发展先进制造业集群。调研后，6月2日召开的国务院常务会议提出，分批次加快推出针对性强、含金量高的政策措施。随后，6月7日至8日，在辽宁调研时，李强又提出，要着力打造一批高能级创新平台，培育一批先进制造业集群，提高农业科技和机械化水平，大力集聚青年人和各类人才，加快建设现代化产业体系。
降成本：八方面二十二项政策已推出。6月13日国家发改委等部门发布《关于做好2023年降成本重点工作的通知》明确了八方面二十二项降成本具体措施。包括2023年底前，对月销售额10万元以下的小规模纳税人免征增值税，对小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入减按1%征收增值税，对生产、生活性服务业纳税人分别实施5%、10%增值税加计抵减。2024年底前，对小型微利企业年应纳税所得额不超过100万元的部分减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税:对个体工商户年应纳税所得额不超过100万元的部分，在现行优惠政策基础上减半征收个人所得税。将减半征收物流企业大宗商品仓储设施用地城镇土地使用税政策、减免残疾人就业保障金政策，延续实施至2027年底。
货币政策：年内首次公布“降息”。6月13日早间，央行开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90%，较此前利率下调10BP，当天晚些时候，中国人民银行再次公布隔夜、7天期、1个月常备借贷便利（SLF）利率分别为2.75%、2.90%、3.25%，均较此前下降10个基点。国家发改委等部门发布《关于做好2023年降成本重点工作的通知》也表示，将持续发挥贷款市场报价利率（LPR）改革效能和存款利率市场化调整机制的重要作用，推动经营主体融资成本稳中有降等措施加大对经营主体纾困支持力度，推动降低实体经济企业成本工作取得显著成效。
外贸：稳规模、优结构。今年前5个月我国进出口总值2.44万亿美元，下降2.8%。商务部早在今年3月份就表示，针对地方和企业需求，研究稳外贸政策，推动外贸稳规模、优结构。
消费：强化政策引领，激发市场活力。在促消费方面，商务部年初提出把2023年确立为“2023消费提振年”。5 月初，国务院常务会提出新能源车下乡，随后，6月2日国务院常务会议提出，要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，构建高质量充电基础设施体系。6月8日，商务部出台《关于组织开展汽车促消费活动的通知》宣布自2023年6月至12月组织开展促汽车消费活动，全链条全过程促进汽车消费，聚焦新车销售、二手车交易、报废更新、以旧换“新”（新能源汽车）、汽车后市场等内容。此外，北京、南京在内的地方政府也在上半年发放家电消费补贴、北京绿色消费券等刺激消费。
房地产：政策继续放松。湖南衡阳、河南信阳等城市放松公积金贷款、加大购房等提取公积金额度。此外，6月6日，北京住房公积金管理中心发布《关于进一步优化租房提取业务的通知》。据悉，今后北京市在京缴存的多子女家庭可按实际房租提取公积金，不受月缴存额限制。此外，无发票租房提取公积金的额度也由1500元调整为2000元。
下半年哪些政策值得期待？
进入6月，上半年经济运行即将收官，哪些针对性强、含金量的政策可能还路上？
货币政策：结构性工具支持力度将会持续加大。中国银行研究院研究员梁斯认为，在这样的背景下，采取降息策略有助于进一步提振实体经济资金需求，更好支持企业融资，助力稳增长，推动经济持续恢复。展望下半年货币政策，平安证券首席经济学家钟正生团队分析认为，结构性工具的支持力度将会持续，二次降准可以期待，年内存在再次降息的可能性。央行对金融稳定诉求也可能“触发”二次降息。2023年4月4日，易纲行长在《建设现代中央银行制度 更好服务中国式现代化》的讲话中指出，“维护币值稳定和金融稳定是人民银行的两项中心任务”，金融稳定在央行决策框架中的地位有所提升。
外贸：先保住规模基本盘再增强外贸综合竞争力。分析预计下半年我国将从稳规模、优结构两方面，先保住规模基本盘再增强外贸综合竞争力。中国商务部经贸政策咨询委员会外贸专家白明指出，疫情防控政策调整后外贸反弹需要一个过程，今后应着力夯实外贸产业基础，并对欧美经济复苏态势保持密切关注。京东数字科技首席经济学家沈建光建议，中国应对出口下行需将东盟市场作为重要抓手，发挥东盟市场对中国出口的支撑作用，强化与东盟产业链的协同互补，尤其随着近年来中国与东盟共同加入RCEP、本币结算与货币互换加大、基础设施互联互通拓宽，中国对东南亚出口增长仍然潜力很大。商务部国际贸易经济合作研究院电子商务研究所副所长杜国臣认为，可发挥RCEP对外贸的“强心针”作用，RCEP全面生效释放出反对贸易保护主义、单边主义的强烈信号，以实际行动促进中国与其他成员国之间的区域合作，对提升东亚区域内的经济一体化发展具有重要意义。
消费：发挥政策效力与激发经营主体活力相结合。商务部此前提出，2023年促消费工作着力点主要为三个方面：一是继续强化政策引领。根据今年新形势，聚焦汽车、家居等重点领域，推动出台一批新的政策，把政策的成效发挥到最大。二是谋划重点活动，激发市场活力。统筹开展全国性消费促进活动。三是继续优化平台载体，持续发力。深化国际消费中心城市建设，扩大智慧商店、智慧商圈保障作用，同时加强县域商业建设。中银证券全球首席经济学家管涛建议，扩大消费要把发挥政策效力与激发经营主体活力结合起来。一要继续深化汇率市场化改革；二要综合运用价格和数量工具，发挥货币政策的总量和结构功能，保持金融条件相对宽松，继续加大对企业稳岗扩岗和重点群体创业就业的金融支持；三要学习借鉴欧美经验，适当加大对消费需求的财政刺激力度，增加转移支付，改善低收入人群偿付能力，提升居民消费意愿；四要坚持“房住不炒”的同时，加快构建促进房地产业健康发展的长效机制，防范化解重大风险，既要避免房价上涨对居民消费的挤出效应，也要避免房价下跌造成的负财富效应抑制作用。
房地产：地产差异化放松可期。国盛证券研究分析认为，地产将继续放松，仍以二三线城市放松公积金贷款、加大购房等提取公积金额度等为主，且当期放松城市数量有所减少，当前经济仍属弱现实，后续对政策可乐观些，地产差异化放松（北上广深等）仍可期。东吴证券的研究认为，房地产政策方面，一线城市仍偏稳房价可能限制了地产政策的“大动作”，短期预计仍以中小城市的宽松以及保交楼为主，不过值得注意的是近期地产销售回落至去年同期水平，且去年同期稳经济一揽子政策落地导致基数较高。