近日，2023清华五道口全球金融论坛——广州峰会在第12届金交会上成功举办。峰会由清华大学五道口金融学院、广东省地方金融监督管理局、广东金融学会、广州市地方金融监督管理局联合主办，北京清控金媒文化科技有限公司、广州金交会投资管理有限公司、《清华金融评论》编辑部、《南方金融》编辑部具体承办，佛山农村商业银行股份有限公司为合作伙伴，广州银行股份有限公司为支持单位。峰会主题为“新金融 新发展 新贡献——金融助力实体经济质效升级”，时长为1天，包括开幕式及“全球变局与粤港澳大湾区高质量发展”、“数字金融发展与金融安全”、“数据要素市场化与金融创新发展”三场全体大会，共邀请到21位权威专家代表进行分享和交流。
中国金融学会副会长，国家开发银行原行长，广东省原副省长欧阳卫民发表主旨演讲。他表示，切实为实体经济服务，助力实体经济质效提升，应保持适当扩大社会融资总规模；适度增加贷款，持续降低融资成本；稳定汇率助力外贸型企业；解决老大难问题，推进金融供给侧改革，包括融资机会均等问题，抵、质押问题，规模速度心理或支持经济发展愿望与风险规避、防化制度要求冲突问题，总量政策与结构政策摇摆问题以及诚信社会融资选择问题。
图为欧阳卫民发言
以下为嘉宾演讲全文：
各位来宾，大家上午好！
我很高兴受邀参加2023清华五道口全球金融论坛——广州峰会。这次论坛确定的主题非常好：新金融、新发展、新贡献——金融助力实体经济质效升级。
早在六年前，习近平总书记就明确指出：“金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，是金融的宗旨，也是防范金融风险的根本举措。”（《习近平谈治国理政》第二卷第279页)四年前，总书记再次强调：“金融要为实体经济服务，满足经济社会发展和人民群众需要。金融活，经济活；金融稳，经济稳。经济兴，金融兴；经济强，金融强。经济是机体，金融是血脉，两者共生共荣。我们要深化对金融本质和规律的认识，立足中国实际，走出中国特色金融发展之路。”（《人民日报》20190224)。
天职，我的理解是，最高职责、最大职责，先天的、自然的、与生俱来、理所当然的职责，神圣的、铭记在心的、不可动摇的职责。为实体经济服务是金融的天职亦即金融的宗旨、初心、使命。这话讲的多么直白、实在、中肯和切中要害呵！可谓通俗易懂、言简意赅，语重心长，发人深省！
我们要时刻牢记习总书记的殷殷嘱托，深刻领会习总书记关于金融与经济两者共生共荣的科学论断，切实为实体经济服务，助力实体经济质效提升。
金融为谁服务？这是一个方向和性质问题。怎样服务？则是一个方法和技术问题。习总书记已为金融界指明了方向。我在这里就方法和技术问题谈点学习体会和实践感受，供大家参考：
一、适当扩大社会融资总规模，适度增加贷款。货币是生产要素的粘合剂，是财富的催化剂。融资总规模和贷款规模适当扩大有利于激活经济和实现充分就业。过去10年，我国人民币贷款余额和社会融资规模增速始终保持在10％以上，金融血脉持续“滋养”实体经济。实战证明，做法是好的、对的。
二、持续降低融资成本。习近平总书记指出：“要促进金融机构降低经营成本，清理规范中间业务环节，避免变相抬高实体经济融资成本。”(《习近平谈治国理政》第二卷)近年来，从高速度、高利率到高质量、低利转变是经济发展的一次飞跃，一次提升。可以说，引导利率持续走低是金融对实体经济的最大贡献之一。现在人民币贷款利率已低于美元贷款利率，金融逆周期调节作用已发挥到极致。过去20年，人民币和美元之间利差收窄共发生了10次。但最终真正达到利差倒挂的只有2005～2007、2008、2009以及2010年四次。其中05～07年的倒挂周期最长，利差倒挂达到2％，并持续了2年多。接下来三次的倒挂时长都比较短，不超过半年。现在又倒挂了。美国国债收益率和美元贷款利率均高于我国相应指标了。
是的，这种倒挂会影响股市、汇市，但长期看、整体看，对我国经济提振有好处。不过，银行并非魔术师。贷款利率基本或主要取决于存款利率和息差，风险成本和费用开支在定价中占较低。因此，降低融资成本包括降低存款利率。再看证券业，有的机构发行费率约10%！显然偏高。拿5年期贷款利率比，上市公司年分红超过2%，直接融资在费用方面即失去优势！投资者分红率若要达到同期贷款利率的话，发行费必须全部摊销完毕，摊销期多长，投资者相对于贷款的低回报期即有多长，除非公司业绩特别优秀，足以消除发行费影响。
三、稳定汇率，助力外贸型企业。习近平总书记在2014年中央财政领导小组第七次会议上要求，消除价格、利率、汇率等经济杠杆的扭曲。我理解，保持汇率的基本稳定、真实，是对外贸企业的最好和最大支持。汇率必须反映国家经济实力、货币购买力和经济发展预期。大幅度波动有利于货币市场投机者，不利于外贸实体企业经营计划安排和生产组织实施。近期，人民币因美联储连续加息而破七，影响了中国股市和外资流入，也影响人们对国内经济的预期与信心。“有管理的浮动汇率制度”此时该强调“管理”了。
四、切实解决老大难问题，大力推进金融供给侧改革。习近平总书记指出：“金融是现代经济的血液。血脉通，增长才有力。我们要建立稳定、可持续、风险可控的金融保障体系。”（《习近平谈治国理政》第二卷)金融业的确存在社会各界特别是实业界长期诟病的地方。为实体经济服务，必须下决心解决一批老大难问题。包括：
1、融资机会均等问题。所有制、经营规模和地区偏见与歧视带来的后果是现实的，严峻的，融资机会均等问题是其中之一。比如，相对而言，同样信用条件下民营企业、中小微企业、相对贫困地区企业融资更难、更贵、更严。2018年，习近平总书记在同民营企业家座谈会上明确要求：“解决民营企业融资难融资贵问题。要优先解决民营企业特别是中小企业融资难甚至融不到资问题，同时逐步降低融资成本。要改革和完善金融机构监管考核和内部激励机制，把银行业绩考核同支持民营经济发展挂钩，解决不敢贷、不愿贷的问题。要扩大金融市场准入，拓宽民营企业的融资途径，发挥民营银行、小额贷款公司、风险投资、股权和债券等融资渠道作用。对有股权质押平仓风险的民营企业，有关方面和地方要抓紧研究采取特殊措施，帮助企业渡过难关，避免发生企业所有权转移等问题。”（《人民日报》2018年11月2日)应该说，习总书记的要求是明确的具体的，其中蕴含的思想是深邃的富有远见的，即“两个毫不动摇”在这里可以理解为给予所有市场主体均等融资机会。
2、抵、质押问题。马克思说，现代信用是对人的信用，而不是对物的信任。可是，现在——21世纪的现实：银行存量贷款90％以上属抵质押贷款，真正意义上的信用贷款占比极低，“信贷”有名而无实。这给科创企业、初创企业和小本买卖等市场主体带来很大的困扰，给有恒心而无恒产的“士”阶层带来很大的困惑和困难。同时从宏观层面看，按照熊彼特的信贷理论，抵质押贷款实际是存量资产交易，一种比应有规模更小的折扣交易，不是什么贷款新增，因此不利于经济扩张和拓展。我相信，只要征信完善、司法公正双管齐下，这个问题可以迎刃而解。
3、规模速度心理或支持经济发展愿望与风险规避、防化制度要求冲突问题。金融机构经营者容易走极端：名列前茅、支持发展必须有一定规模、一定速度，为此，放松管控，加大激励从而积聚风险。反过来，草木皆兵、闻“风”丧胆，加上终身追责、上纲上线，从而每况愈下，导致各项业务迅速滑坡。解决的办法还是要坚持“稳中求进”工作总基调，平衡好稳定（风控）与发展的关系。关于这一点，习近平同志在福建工作时就说过：“金融工作要正确认识和处理防范金融风险与支持经济发展的关系。既不能盲目贷款，也不能＇惜贷”（《2002年福建省人民政府工作报告》)
4、总量政策与结构政策摇摆问题。财政政策是结构性政策，货币政策是总量政策，这是以前教科书告诉大家的所谓常识。现在这个常识受到了挑战。财政和货币都想跨界发挥作用。赤字预算、债务规模可大可小。货币政策结构调整、信贷投放精准直达，不仅这样倡导，也这样行动。事实上，财政收支是资金所有权的转移，是政府行为，因此结构调节功能十分明显、有效：而货币信贷是市场行为，追逐高利是生息资本的本性，借贷只是资金使用权的让渡，而不是所有权的转移，因此获得优惠利率贷款或低成本资金的市场主体，当预期利润率低于息差或风险过大不足以还本付息时，完全可能蜕变为资金掮客，货币信贷结构调整功能和作用微乎其微，而穿透监管成本迅速上升，资本自由流动规律和社会平均利润率形成趋势受到影响。即使受惠企业矢志不渝、专款专用，其功能作用也是一时的，一次性的。真正困难的企业或行业连年亏损，再优惠的利率也只能治标不治本。从逻辑上说，亏本也意味着不能还本。当然，财政、货币信贷携手，通过财政贴息，银行信贷资金对某些政策性领域和项目支持，实现结构性目标是可能的有效的。例如，助学贷款，扶贫贷款，技术改造贷款，重大项目贷款、绿色金融、普惠金融等。
5、诚信社会融资选择问题。假定我们处于一个诚信社会，或者打算建设一个诚信经济体，那么，融资选择或者选择融资即理所当然、与生俱来。直接融资与间接融资比重之争，资本市场与信贷市场主次之分，归根到底，是市场主体融资选择问题。如果上市企业缺乏起码的诚信，如果欺诈盛行，内幕交易、市场操纵等行为屡禁不止、不能受到严厉的惩罚，如果信息披露不能做到全面、准确、及时，如果监管包办风控，审批替代投资者决策分析，那么，自由选择一定遥不可及，资本市场作用发挥也一定不够充分，金融服务实体经济的渠道、产品、平台一定单调单一。也不符合拓宽投、融资渠道的要求。（参见习近平：《干在实在，走在前列》)
为此，建议：给诚信者以充足的融资选择权，同时让欺诈者寸步难行、人人喊打！具体讲，要积极推进、不断完善股票发行注册制。
五、正本清源，不忘来时路。券商等证券业经营机构，要想企业之想，急企业之所急。深入调研、诚实可靠、全面准确及时向市场保荐上市企业；低收费、高效率，为企业筹资，增强企业资产流动性。做企业与投资者友谊的缔结人，资本市场的护佑神，直接融资的促进者。让制造业产业资本与商业资本、金融资本有机互动起来。(参见习近平：《之江新语》)
保险要回归互助、保障功能。习近平总书记指出：“要促进保险业发挥长期稳健风险管理和保障的功能。”（《习近平谈治国理政》第二卷)大家知道，保险的看家本领是概率，基本功能是互助和兜底。保险要正本清源，为实体经济保驾护航。如，更好地提供厂房、机器设备等财产险，职工人身意外险健康险，出口信用险，农产品灾害险等。少搞或不搞类似长期的高利率存款的寿险，类似理财或信托、承诺或暗示高收益率的资管业务。根据财务可持续原则，降费让利实体经济。
其他非银行金融机构也要恪尽职守，助力实体经济。
——财务公司最为典型地体现了生息资本从属产业资本近现代经济特点，所以可以适当降低门槛，鼓励发展。当然，财务公司也是信用机构，维护自身和所属集团的信用相当重要。财务公司不能为资本盲目、低效、无效扩张服务。
——租赁公司贷物不贷款，但与贷款意义和重要性等同。租赁助力实体经济是直接的、有效的。同时也有利于设备的充分利用、合理利用。因此，要大力发展租赁业。但要防止假租赁之名，行贷款之实且费率远高于利率。
——“受人之托，代人理财。”信托和基金可不可以助力实体经济？回答是肯定的。企业总会有暂时闲置的负债资金和一时未投的所有者权益。“手里的钱闲起来不好.钱要用起来！”小平同志很早告诫我们。（《邓小平文选》第二卷)寻求更高收益，这是钱的本性，因此，自己运作不专业，信托和基金便有了机会，有了事干。但是信托要汲取历史教训，坚持勤勉尽责双向选择原则，坚持学基金只收管理费不承担投资风险的专业运作模式，不搞买断业务，不做“偷鸡不成反蚀一把米”高风险投机事，不将金融风险、投资风险转为产业风险、企业财务风险。
——票据，特别是商业汇票和银行本票，既是支付缓释工具，也是融资即时手段。到期兑付是票据的生命，随时随地贴现是票据的优势所在。
开票据不是“打白条”。滥用票据乃至于到期不能兑付或者贴现率极高，有损商业信用和票据信誉。维护票据市场秩序，珍惜企业开出的每一张票据，打击票据犯罪，做好票据的贴现、转贴现、再贴现，降低贴现率，也是金融助力实体经济的应有之义、应尽之责。
总之，金融助力实体经济的方式方法很多、意义很大。古人说：八仙飘海，各显神通。不同的金融机构有不同的方式方法。但殊途同归，共同的目标是：降低融资成本，提高融资效率，确保融资可持续性。
（本文根据嘉宾会议演讲整理）
清华五道口全球金融论坛——广州峰会是清华五道口全球金融论坛的区域峰会，同时也是中国（广州）国际金融交易·博览会主论坛。致力于搭建推动粤港澳大湾区经济金融交流与全面互联互通的高质量平台，融合政策、学术和业界等多方面观点和研究成果，打造领跑东部、辐射全国的专业、开放、共享的高端金融盛会，以助力我国经济金融改革与高质量发展。本次峰会现场参会超500人，同时在清华五道口视频号、抖音号，《清华金融评论》视频号、金融微课堂，广州金交会视频号，新华网，凤凰网财经，新浪财经，每日经济新闻，全景网，金融界等多平台线上同步直播，累计观看人次近180万。峰会由广东卫视主持人，清华五道口金融媒体班校友吴荻主持。
