做空日本国债以期望收益率飙升的投资策略，在过去20多年一直被业内称作“寡妇交易”，因这一高风险交易往往容易遭遇巨大损失。然而如今，随着日本央行去年12月出人意料地调整了收益率曲线控制政策，“寡妇交易”似乎正以前所未有的速度迅速“回归”……
日本财务省周三公布的最新数据显示，在截至12月24日的一周内，外国投资者净卖出了价值4.86万亿日元(约合371.6亿美元)的日债。
这是日本财务省自2005年开始公布该数据以来最大的单周抛售规模，超过了去年6月所创下的4.81万亿日元的前高纪录。
最新的抛售潮，凸显出海外投资者正大举押注。随着日本CPI持续攀升，日本央行未来料将需要进一步调整其超低利率的宽松政策。
SMBC日兴证券策略师Ataru Okumura表示，投资者建立了大量空头头寸，因为他们预计(日本央行的货币政策)会进一步调整。
12月20日，日本央行出人意料地决定将基准10年期日债收益率的目标区间从0.25%扩大到0.5%，这加剧了外界对日本央行将重新评估其货币政策的猜测。
日本10年期国债收益率在此后曾攀升至0.48%，为2015年7月以来的最高水平，而2年期日本国债收益率则时隔七年首度转为正值。
据日本媒体上周报道，日本央行正在考虑在本月上调通胀预测，以显示2023财年和2024财年的物价涨幅将接近2%的央行目标，这给日债收益率带来了进一步的上行压力。
日本央行连续第四日“死扛”
在日本央行12月对收益率曲线控制政策(YCC)作出重大政策后，多家机构目前正押注日本央行在今年还将宣布更多紧缩措施，施罗德和BlueBay资产管理等基金公司就坚信日本央行将作出更多转变。
而显然，做空日债豪赌收益率将进一步走高，无疑是这些机构人士最为直接的押注方式。这也给当前并不打算承认已作出重大政策转向的日本央行，再度出了一道严峻的难题。
日本央行行长黑田东彦周三就再度承诺，将继续放宽货币政策以实现物价目标。在宽松政策推动下，日本经济将继续保持稳定增长。
这一切都令得日本央行不得不主动加大对日本债市的干预力度。
