房地产市场目前总体处于调整阶段，部分龙头房企的债务风险有所暴露。
8月12日，行业头部企业碧桂园一次性申请将“21碧地01”“21碧地02”“21碧地03”“21碧地04”等多只公司债券自2023年8月14日开市起停牌，并将大概率进行债务重组。
8月14日，远洋公告称，因并未于8月13日支付一笔票据在今年前7月产生的2094万美元利息，导致发生票据项下之违约事件，故票据将自8月14日上午9时正起于港交所停牌。
在债务违约甚至退市的上市房企仍在增加的背景下，龙湖的一则消息却为行业带来了不一样的声音。
8月14日，有消息称，龙湖企业拓展有限公司已将17亿元人民币拨入“18龙湖04”债券兑付专户，至此，龙湖集团年内境内到期公司债已基本还清。并且公开信息还显示，龙湖集团7月份共偿还41.9亿元人民币公司债，8月份共偿还41.8亿元人民币公司债。
销售稳健，融资通畅，有充裕流动性，偿债能力较强，龙湖集团成功为行业注入了一剂“强心针”。那么，已经三十岁的龙湖，为何没有遭遇“中年危机”，反而能成为穿越周期的“标准样本”？
房地产行业仍然具备强劲的结构性增长潜力，支柱产业的地位很难被动摇。
但从这几年屡屡“翻车”的企业里，也可以看出，这几年房企投资规模大且高度依赖外部融资，“高杠杆”的特征蕴含着巨大的金融风险。
一旦房企的金融风险暴露，很容易引发债务违约事件和行业负面连锁反应，加剧市场预期和经济波动。
在波动的市场环境下，“确定性”是寻找高价值企业的关键，而像龙湖这样高度财务自律的企业，在“确定性”方面表现更优。
第一，是因为在融资这件事上，龙湖的表现一直十分谨慎。多年以来，龙湖不做高息融资，也不接触前融、非标、资管计划、影子银行等融资方式。
第二，多年来财务自律沉淀出了龙湖资本端的护城河，使得其债务压力也相对较小。
2022年，龙湖将一年到期的短期债务占比压降到9.9%，1-3年及3年以上的债务比例分别43%、47%，债务以长期为主。截至2022年末，龙湖集团平均借贷成本持续保持低位4.1%，在手现金为726.2亿元，现金短债比为3.52 倍，净负债率为58.1%，连续7年稳居“三道红线”绿档。
第三，在当前外汇市场波动剧烈的大环境下，龙湖也非常注意控制海外债的风险。
不仅在2022年相继提前偿还银团贷、美元债等，还已经全部赎回于2023年到期的3亿美元优先票据，因此在2023年内龙湖已无到期境外债。
此外，区别于行业大多数企业，龙湖还为外币债务提前做好了掉期处理，掉期比例为98%，基本规避了汇率风险。
基于一直以来良好的信用表现，龙湖成为今年首个获国际评级机构惠誉上调展望的内房上市公司，标普、穆迪均给予龙湖投资级评级，龙湖集团继续保持境内外“全投资级”评级。
龙湖以高度的财务自律为这个变乱交织的市场带来“确定性”，也为复苏发力的行业注入“新动能”。
行业最高的信用评级，某种程度上确实可以让融渠道资保持通畅，而龙湖的销售规模也难能可贵的保持稳中有增。
数据显示，2023年1-7月，龙湖累计实现合同销售额为1101.2亿元，同比增长5.8%，位列克而瑞2023年1-7月中国房企销售排行榜的第7名。
而龙湖能在行业深度调整的背景下实现业绩稳中有增，依仗的绝不仅仅只是财务自律，更多的其实是来自于龙湖持续提升的产品力。
首先，龙湖集团秉持“以新交心”的理念，今年上半年在全国37座城市的84个项目，共计交付约6.2万套品质住宅。
更为难得的是，这6.2万套房源不仅100%实现了如期交付，约20%项目还实现提前一个月以上交付，其中五成为精装修交付，交付总体满意度超90%。
其次，龙湖一直在积极进行土地储备，截至今年7月底，龙湖已经累计获取了21宗地块。
并且，这些土地更聚焦于市场规模需求总量大，此轮楼市回撤幅度相对更小的一二线城市，比如深圳、上海、广州、成都等，总建筑面积为 217.8 万方，权益地价达到 176.5 亿元。
从短期来看，这将为龙湖保持合理利润率提供基础，为公司高质量发展增添动能；从长期来看，也为下一轮周期发展提前做好了准备。
最后，龙湖坚持站在用户的角度，精心打磨每一个细节。
在材料选择方面，龙湖采取了“优选品牌、集中采购、专属专供”的模式，通过与超250家集团品牌供应商合作，涵盖进口品牌杜拉维特、通力、施耐德等，国内龙头品牌格力、志邦、东鹏等，严格把控材料选型，同时为集采材料出厂时统一设置专属“身份码”，让材料实现阳光透明可追溯。
在土建、机电与装修三大维度，龙湖则创设性的开发了74项的工艺工法，构建了可靠的建造标准，相比传统建造方式，可以全面提升工程质量。
在核心能力基础上，龙湖更是建立起三级品控体系和智能平台，在项目建设过程中，覆盖建筑项目全生命周期的349个品质关键点打磨和100+不同层级的检查诊断，实现项目从开工到交付360°建造监管。
这些还只是“细节控”龙湖做的一小部分，也正是因为其偏执狂般的精细标准，让龙湖拥有了敏锐的市场嗅觉与产品能力。
以龙湖御湖镜为例，北京顺义在开盘当日就卖出15个亿，首开去化率约90%；在福建，泉州御湖镜开盘2小时，约445套滨水奢宅一扫而空......
极致的产品追求，推动“量”“质”双升，这是龙湖穿越周期的底气，也为其再次引领行业产品跃升带来可能。
进入下半年，多项支持房地产市场平稳健康发展的政策落地，市场信心有所回暖。
7月31日召开的国务院常务会议也强调，“要调整优化房地产政策，根据不同需求、不同城市等推出有利于房地产市场平稳健康发展的政策举措。”
如今，中国房地产行业处于政策调整和市场转型的关键时期，在需求提振和政策红利的双重作用，可以预见到市场信心将得到缓慢的恢复，可这场危机也让市场意识到传统优势增长潜力终将见顶。
龙湖显然更早的意识到了这一点，开始对自身的业务进行梳理和重构，形成了“1+2+2”的新格局。
所谓“1+2+2”指的是一个开发航道C1（地产开发），两个运营航道：C2（商业投资）、C3（长租公寓），两个服务航道：C4（物业管理）、C5（智慧营造）。
简单来说运营航道和服务航道可以被分别视作是龙湖集团的第二、三曲线，而经过这些年不断地坚持，龙湖在这一方面也已经取得了一些成绩。
在运营板块，截至2023年6月末，龙湖商业已进入全国30余座城市，累计开业运营的购物中心达80余座。
未来，龙湖还将继续延续轻重并举战略，完善一二线核心城市网格化布局的同时，对全国多个商场进行从空间品质到品牌矩阵进行改造升级，引领都市生活新风尚。
同时，龙湖为国内首批进军租赁住房领域的房企之一，7年来冠寓凭借扎实的运营，受到了市场及客户的认可。龙湖也将继续在公共社交、装修颜值、户内生活场景三方面进行更为精细的打磨，打造不一样的全新租住生活体验。
在服务板块，截至2022年末，龙湖智创生活物业在管面积3.2亿平米，保持着在管面积有质量增长，并在小米产业园、李宁产业园、网易游戏等商写空间，以及亮马河、都府堤等城市服务领域，印证了服务半径延伸的可能性。
而另一个全新推出的“智慧营造”品牌——龙湖龙智造，已经快速成为代建行业的有力竞争者。
截至目前，龙湖龙智造已累计获取建管项目50余个，总建筑面积超900万平方米，以行业领先的综合实力，持续助力智慧城市营造，赋能未来城市发展。
龙湖集团董事长陈序平也多次表示：“龙湖的运营业务和服务业务的增长空间比较大，未来5年以内，非常有希望达到50%以上利润占比。”
第一曲线稳健上升，第二、三曲线逐渐跑通，三条曲线相融并进汇聚成的“一个龙湖”生态体系，龙湖以多元化、高品质的产品与服务，实现了高效协同与相互促进的正向循环，令龙湖得以不断丰富业务生态，在提振业绩的同时，还将成功助力估值释放。
总而言之，“三条曲线”背后是龙湖一直坚持不断地修炼内功，未来，可以预见的是，当行业跨过结构调整进入新周期后，迎接龙湖的或许将是一个全新的高度。
