业绩简评
2023 年8 月21 日，公司披露半年报，1H23 实现营收190.01 亿元，同比上升14.03%；实现归母净利润12.51 亿元，同比下降34.82%。
其中，2Q23 实现营收134.36 亿元，同增30.70%；实现归母净利润0.17 亿元，同降97.46%，业绩符合预期。
经营分析
6MW 及以上风机销售容量占比达26.5%。1H23 公司实现对外销售容量5784MW，同比增长42%。其中4MW 以下销售容量29MW，占比0.5%；4MW（含）-6MW 销售容量4222MW，占比73.0%；6MW 及以上销售容量1533MW，占比26.5%。
期间费用率同比下降1.95PCT。1H23 公司期间费用率为17.67%，较去年同期变化-1.95PCT，其中销售费用率、管理费用率（含研发费用）、财务费用率分别为7.11%/7.85%/2.71%，较去年同期分别变化-1.60/-0.37/+0.02PCT。
在手订单量创新高，国际业务拓展顺利。截至1H23，公司在手订单达30.01GW，同比增长24%，创历史新高，其中6MW 以上机组订单容量达11GW，占在手外部订单达39%；公司海外在手订单共计4.6GW，国际业务拓展顺利。
发电业务高效运营。截至1H23，公司国内外风电项目新增权益并网装机容量585MW，同时销售风电场规模741MW，国内外自营风电场权益装机容量合计6922MW。2023 年一季度，公司国内机组平均发电利用小时数1344 小时，高出全国平均水平107 小时。
盈利预测、估值与评级
我们预计公司2023/2024/2025 年EPS 为0.68/1.01/1.37 元，公司股票现价对应PE 估值为15/10/8 倍，维持“增持”评级。
风险提示
政策性风险、市场竞争风险、经济环境及汇率波动风险、资产及信用减值风险。
金风科技(002202)公司点评：在手订单创新高 业绩符合预期
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