文 | 杨万里
8月23日，桃李面包股价跌停。截至发文，公司股价为8.59元，总市值为137.4亿元。
消息上，8月22日晚间，桃李面包发布了关于控股股东及实控人所持部分股份被司法冻结的公告，公司控股股东及实控人之一的吴志刚与盛雅莉夫妇分别被法院司法冻结3300万股、1736.43万股，分别占其持股数量的21.78%、13.26%。
按公告当日收盘价计算，夫妇二人此次被冻结股份合计价值约为4.8亿元。
桃李面包号称“面包第一股”。截至2023年上半年，面包及糕点、粽子、其他业务分别占公司营收比重为98.38%、0.55%、1.08%。桃李面包的业绩高度依赖于面包及糕点业务。
从营收区域看，今年上半年，东北地区、华北地区、西北地区贡献了七成以上收入，而南方地区贡献的营收低于三成。
业绩方面，8月14日，桃李面包披露了2023年半年度业绩报告，上半年，该公司实现营收约32.07亿元，同比增长0.03%；实现归属净利润约2.917亿元，同比下降18.46%，呈现增收不增利现象。
东北证券分析师认为，需求弱复苏下收入利润依然承压。同时，该分析师还下调了桃李面包的盈利预测，理由是“考虑需求恢复不及预期以及成本压力对公司业绩影响超预期”。
盈利能力方面，桃李面包上半年整体毛利率为23.48%，同比下降1.65个百分点，主要由于部分原材料价格上涨、新产能未完全释放。另一组数据显示，行业平均毛利率为30.94%，桃李面包低于行业均值。
过去四年，桃李面包的毛利率持续下降。2019年至2022年，桃李面包的毛利率分别为39.57%、29.97%、26.28%、23.98%，四年期间合计下降了15.59个百分点。
股价方面，从年初以来，桃李面包累计跌超30%。
机构持仓方面，截止至8月22日更新数据，7家公募基金合计持有192.70万股，持股市值为1950.12万元，占流通股比例0.12%，较上期占比变化-69.83%。持股市值最高的一只公募基金金额不到800万元。
此外，在今年二季度，香港中央结算有限公司（沪股通）小幅减仓，持股比例为7.92%。同期，汇添富基金管理股份有限公司-社保基金17022组合新进为前十大股东，持股比例为1%。
桃李面包后市表现如何，我们将继续保持关注！