8月23日，中国人寿保险股份有限公司（下称“中国人寿”，601628.SH，2628.HK）发布2023年半年报。财报数据显示，今年上半年，中国人寿实现营业收入5535.95亿元，同比增长4.8%；实现归母净利润161.56亿元，同比下降36.28%，主要受权益市场持续震荡，投资收益同比下降影响。
业务方面，今年上半年该公司实现保费收入4701.15亿元，同比上升6.9%；新单保费为1712.13亿元，同比增长22.9%；上半年新业务价值增长提速，同比上升19.9%。分险种看，中国人寿保费增速主要由寿险业务拉动，不过健康险板块数据连续三年出现下滑。从渠道看，银保渠道总保费达620.66亿元，同比增长45.7%，增速远超个险、团险渠道。
具体从业务方面来看，今年上半年，中国人寿保费收入4701.15亿元，同比增长6.9%，创历史同期新高。
从业务结构看，中国人寿上半年各主要业务指标均实现快速增长。其中，新单保费为1712.13亿元，同比增长22.9%；首年期交保费为974.18亿元，同比上升22.0%；其中，十年期及以上首年期交保费为389.57亿元，同比上升28.9%，占首年期交保费的比重同比提升2.13个百分点。续期保费为2989.02亿元，同比下降0.57%。短期险保费539.90亿元，同比增长2.12%。
在华泰证券分析师李健看来，储蓄业务或是支撑二季度以来新单保费快速增长的主要原因。定价利率下调预期的发酵及市场其他储蓄类理财产品收益率下降的背景下，消费者对于储蓄类保险产品的需求大幅增加，推动了二季度以来保费增速的加快。
此外，财报数据显示，中国人寿今年上半年新业务价值308.64亿元，同比上升19.9%。保单持续率（14个月）与保单持续率（26个月）分别为89.2%及79.3%，两项数据较去年同期均有增长。同时，南都·湾财社记者注意到，与去年同期相比，该公司退保率有所上升，从0.51%上升至0.65%。
分险种看，中国人寿保费增速主要由寿险业务拉动。今年上半年，该公司实现寿险业务总保费3885.58亿元，同比增长9.0%；健康险业务总保费为730.58亿元，同比下降3.0%；意外险业务总保费为84.99亿元，同比增长4.2%。
具体从健康险业务板块数据来看，中国人寿2021年上半年至2023年上半年分别实现保费收入763.72亿元、752.84亿元与730.58亿元，增速分别为5.7%、-1.4%、-3.0%，同期保费收入连续三年出现下滑。
值得注意的是，在保费收入整体呈上涨趋势的同时，受投资收益同比下降、业务赔付支出增加、子公司净利润下降等因素影响，今年上半年，中国人寿寿险业务、健康险业务、意外险业务及其他业务利润总额均出现不同程度下滑，降幅分别为51.8%、67.4%、90.4%及9.8%。
销售人力方面，截至6月末，中国人寿总销售人力为72.1万人，较年初下降1.1%。其中，个险销售人力为66.1万人，较年初下降1.0%，环比今年一季末（66.2万人）基本持平；同时队伍质态持续改善，绩优人群数量和占比实现双提升，推动个险销售队伍产能大幅提升，月人均首年期交保费同比提升38.1%。
从保费规模贡献看，个险渠道依旧是中国人寿寿险公司的销售主力。在寿险转型大背景下，今年上半年，中国人寿个险板块实现总保费3621.01亿元，同比增长2.7%，占总保费收入比重达77.02%；个险板块新业务价值为274.04亿元，同比上升13.3%。
其中，个险渠道续期保费为2724.99亿元。首年期交保费为801.09亿元，同比增长16.2%，十年期及以上首年期交保费为389.50亿元，同比增长28.9%，十年期及以上首年期交保费占首年期交保费比重为48.62%，同比提升4.81个百分点。
值得一提的是，近几年各大寿险公司再度将银保渠道作为保费收入的重要渠道。财报数据显示，今年上半年，中国人寿银保渠道总保费达620.66亿元，同比增长45.7%，增速远超个险、团险渠道。其中，首年期交保费达172.94亿元，同比增长59.2%。5年期及以上首年期交保费达75.27亿元，占首年期交保费的比重为43.52%，同比提升11.20个百分点。续期保费达256.41亿元，占渠道总保费的比重为41.31%。截至6月末，银保渠道客户经理达2.3万人，季均实动人力同比提升13.8%。
除个险、银保渠道外，中国人寿寿险公司上半年另有团险渠道总保费达159.23亿元，同比下降5.0%；团险渠道销售队伍规模约为3.7万人；其他渠道总保费达300.25亿元，同比增长6.8%。
此外，中国人寿表示，公司正在积极构建“寿险+”综合金融生态圈。数据显示，2023年上半年，中国人寿协同销售财产险公司业务实现保费118.56亿元；协同销售养老保险子公司企业年金业务新增首年到账规模及商业养老金业务规模为20.45亿元；广发银行代理该公司银保首年期交保费收入达16.12亿元，同比增长42.0%。
相较于负债端业绩的高增长，今年上半年，中国人寿在投资端并未取得同样亮眼的表现。
财报数据显示，2023年上半年，中国人寿实现总投资收益876.01亿元，同比减少109.41亿元；总投资收益率为3.41% ，同比下降80个基点；实现净投资收益969.58亿元，较2022年同期减少0.51亿元。受新增配置收益率及权益类品种分红下降影响，2023年上半年净投资收益率为3.78% ，较2022年同期下降37个基点。受权益市场持续震荡，投资收益同比下降的影响，归属于母公司股东的净利润为161.56亿元，同比下降36.28%。
来源：中国人寿2023年半年报
“2023年上半年，固收利率在年初短暂上行后向下调整，低利率环境没有显著改善，优质资产仍然稀缺；股票市场持续震荡，行业分化明显。”对于上述数据，中国人寿在半年报中给出了这样的解释。此外，中国人寿表示，面对复杂多变的市场环境，公司始终保持战略定力，坚持资产负债匹配管理，在战略资产配置引领下，灵活进行战术资产配置管理，积极把握市场机会。固收资产坚持哑铃型配置策略，抢抓年初利率反弹短暂窗口加大长久期债券配置力度。权益资产仓位总体保持稳定，持续推进均衡配置和结构优化。另类资产积极拓展项目储备，创新投资模式，稳定配置规模。
偿付能力方面，截至报告期末，中国人寿综合偿付能力充足率为204.23% ，核心偿付能力充足率为140.43%。受业务增长、投资资产规模增加、股利分配等因素影响，偿付能力充足率较2022年底略有下降。
采写：南都·湾财社记者 罗曼瑜 实习生郭燕铭