本报记者刘佳 北京报道
市场预期好转，8月金融数据大幅回升。
9月11日午间，央行便迫不及待地公布了8月金融数据。数据显示，8月新增人民币贷款1.36万亿元，同比多增868亿元；8月新增社会融资规模3.12亿元，同比多增6316亿元。
8月末，广义货币同比增长10.6%，增速比上月末低0.1个百分点；狭义货币同比增长2.2%，增速比上月末低0.1个百分点。
在多位受访人士看来，当前宏观经济运行保持在合理区间，延续了总体平稳、稳中有进的发展态势，实体融资需求增强，叠加宏观组合拳及时出手，政策效果不断显现，带动8月金融数据表现明显改善。
新增信贷和社融均超预期
在透支效应导致7月金融数据明显偏低后，8月新增人民币贷款达到1.36万亿元，环比大幅多增1.01万亿元，明显强于季节规律；且在去年8月已经达到历史同期峰值的基础上，同比仍多增868亿元，实属不易。
“这既有政策支持的因素，也显示市场预期和市场情绪已经出现好转。”民生银行首席经济学家温彬对记者表示，8月以来宏观组合拳及时出手，随着政策效应持续释放，经济基本面向好与贷款走势较好形成呼应。
从贷款结构来看，在逆周期调控力度加大的背景下，8月企业中长期贷款规模大幅度反弹至6444亿元，是新增信贷的主力。“这意味着当前基建投资和制造业投资还会保持较强韧性。”东方金诚首席分析师王青对《华夏时报》记者表示。
与此同时，受前期央行降息带动票据利率走低等影响，8月新增表内票据融资3472亿元，同比大幅多增，亦是当月人民币贷款恢复同比多增的主要推动因素。
不过，在当前整体消费需求修复推动下，8月居民短期贷款也呈现小幅同比多增的现象。
数据显示，8月住户贷款增加3922亿元。其中，短期贷款增加2320亿元，中长期贷款增加1602亿元，分别环比增加3655亿元、2274亿元。
“尽管8月新增居民中长期贷款转正，但当月楼市延续低迷，加之居民经营性贷款和中长期消费贷款需求不旺，当月居民中长期贷款同比依然少增约1000亿元。”王青分析道。
而居民短贷有所扩张则得益于暑期对服务消费的拉动作用依然较为明显。
社融方面，今年前8个月，社会融资规模增量累计为25.21万亿元，比上年同期多8420亿元。从单月情况看，8月份社会融资规模增量为3.12万亿元，比上年同期多6316亿元，好于市场预期。
“结构上，表内贷款和政府债仍为社融主要支撑，债券融资对社融同比多增形成主要拉动。”温彬指出，8月政府债券净融资1.18万亿元，同比多增8714亿元，为社融回升的主要推动力。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华也持有同样的观点。他对《华夏时报》记者表示，8月实体经济发放贷款持稳，同时国内积极财政推动地方政府债券加快发行节奏，以支持重点项目加快落地见效，增强有效投资，债券净融资同比明显多增。
王青直言，整体上看，在8月政策性降息落地、稳增长政策持续发力背景下，当月信贷、社融都出现同比多增势头，显示当前“宽信用”进程再度提速，这将为接下来经济复苏动能转强积蓄力量。
稳增长政策全面发力
M2方面，8月末同比增速为10.6%，比上月末低0.1个百分点，下行幅度明显收敛，但依然保持在较高水平。
“虽然受去年高基数影响，M2增速小幅回落，但8月新增信贷明显回升，信贷派生效应增强，社融仍具较强韧性，对M2形成有力支撑。”温彬说。
不过M2同比维持高位，而M1同比继续低位运行。8月末，M1同比增长2.2%，增速分别比上月末低0.1个百分点。
“这主要反映目前商业活动仍处于恢复阶段。同时受金融市场波动与金融资产收益缺乏吸引力、居民储蓄倾向继续偏高、理财产品整体销售表现偏弱所致。”周茂华坦言。
展望未来，周茂华认为，当前居民、企业信心均在回暖，但目前经济的元气尚未完全恢复，经济复苏不够平衡，仍存在资源闲置等情况。因此，宏观政策支持力度依然不能减，需兼顾内需恢复与外需稳定；同时，平衡好促就业、稳增长、防风险和调结构，提升政策传导和实施效果。
王青则认为，政策面将继续支持宽信用进程，9月新增信贷、社融规模有望进一步扩大，同比也都将实现多增。
“接下来央行为此将持续加量续作MLF，9月还有可能实施年内第二次全面降准，估计降准幅度为0.25个百分点，释放长期流动性超过5000亿。”王青如是说。
“后续，为实现政策协同、稳流动性、稳信贷和降成本等多重目的，四季度仍有降准的可能。”温彬表示。
值得注意的是，在8月最后一天，央行、国家金融监督管理总局联合发布《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》和《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》，提出存量首套房贷利率调整方案，并针对首付比例、二套房贷利率下限进一步优化，促进借款人和银行有序调整优化资产负债结构，支持各地因城施策用好政策工具箱，更好满足刚性和改善性住房需求。
在近期房地产政策密集调整后，王青预计，未来货币政策对房地产行业的支持力度将进一步加码。“其中，在有效实施保交楼专项借款和保交楼贷款支持计划的同时，不排除四季度增加额度、乃至推出新的定向支持工具的可能。”
责任编辑：孟俊莲 主编：张志伟
