“人生就像滚雪球，最重要之事是发现厚厚的雪和长长的山坡”。投资亦如是。伴随着中国由“制造大国”向“制造强国”迈进，先进制造业有望成为未来10年的“长坡厚雪”优质板块。
在中国经济转型升级的大背景下，中信保诚基金推出中信保诚先进制造混合，乘着政策红利和市场需求共振的“东风”，前瞻挖掘投资机遇，助力投资者挖掘长坡厚雪的行业先机。
政策利好频出 行业增速可期
在国民经济吐故纳新，转型升级的浪潮之中，中国制造的浪潮汹涌奔腾。国家“十四五”规划和2035年远景目标纲要中，强调了“加快发展现代产业体系，巩固壮大实体经济根基”和“深入实施制造强国战略”。为达到这样的目标，今年以来，《机器人+应用行动实施方案》、《关于推动能源电子产业发展的指导意见》、《智能检测装备产业发展行动计划》、关于印发《制造业可靠性提升实施意见》的通知等利好政策密集释放，强调坚持把制造业高质量发展作为重中之重，强化创新驱动，加大关键核心技术攻关保障力度，不断为实体经济发展注入强心针。
当前，先进制造行业仍在快速增长时期，持续性的工程师红利、更低的生产成本、丰富的应用场景、更广阔的市场需求等因素共同作用，使得越来越多的新技术走向产业化。不仅如此，在长期实践中部分产业链上的绩优公司已形成技术壁垒，叠加阶段性红利，使得这些公司有望迎来业绩与估值的戴维斯双击。不仅如此，从细分领域中来看，以新能源汽车整车为例，根据国家发展改革委数据显示，今年二季度新能源汽车产销量、市场占有率、保有量均创历史新高，再度延续高景气增长。
较为丰厚的资本积累、多层次资本市场的逐步完善、细分领域的高性价比，都有望助益中国先进制造业的长期发展，未来增速可期。
聚焦先进制造 布局行业先机
公开资料显示，中信保诚先进制造混合将锚定四大领域机会：一是符合国家高端装备制造重点方向的领域，包括智能制造装备、信息通信设备、人工智能国防军工等；二是通过与信息技术结合构建制造业新业态，包括工业互联网、车联网、智能家居等；三是融入先进技术实现智能化、数字化、信息化转型升级的传统制造业，包括汽车制造、轻工制造等；四是技术附加值高、代表未来发展趋势的制造业领域，包括新材料、环保与能源设备、油气设备、电子元器件、医药制造等。
就市场情况而言，站在当前时点，权益投资性价比凸显，或是先进制造布局较好时机。根据Wind数据显示，截至当前，市场主要指数估值大多位于过去十年历史较低位，比如沪深300指数当前市盈率11.7倍，位于历史31%分位，创业板指当前估值30.9倍，位于历史4%分位；且就股债性价比而言，十年期国债收益率目前降至2.65%水平，而沪深300股息率当前由于股价下跌已经升至3%，股债收益比具备吸引力。
不仅如此，自基日以来，以中证智能制造主题指数为例，该指数区间业绩累计收益超越了沪深300、中证500、万得全A等主流宽基指数：截至2023年9月5日，指数区间收益率为214%，同期沪深300、中证500及万得全A收益率分别为57%、69%以及124%。
实力老将掌舵 绩优团队护航
中信保诚先进制造混合的拟任基金经理孙浩中，是一位拥有15年证券从业经验，3年投资管理经验，研究有色周期行业出身的基金经理。2013年4月，孙浩中加入中信保诚基金，开始在新能源、先进制造等领域深耕，逐步成长为泛制造成长型选手。这样“有色周期+新能源+先进制造”的复合研究背景，也让他对于景气度变化更加敏感。
在投资组合的搭建上，孙浩中重点围绕“景气、格局、估值”三要素，与优秀企业共成长。具体来看，景气优先，着重关注行业的中远期复合增速、龙头公司增速和产业链上不同环节的价格预期。格局次之，寻找集中度相对较高或者具备集中度提升基础的行业，优选格局相对稳定的行业。估值居后，常用远期市值评估法，重视业绩与估值的匹配度，兼顾短期估值安全边际与远期估值空间。在孙浩中看来，景气行业是穿越牛熊的利器，格局演变的背后是对企业竞争力的动态剖析，估值评估则是股票预期收益率的深度对比。根据银河数据显示，其在管基金信诚新兴产业A近三年回报率为78.92%，远超同期业绩比较基准，同类排名前2%。
不仅如此，中信保诚基金权益投研团队也将为新基金保驾护航。18年来，权益团队始终致力于挖掘符合国家发展战略的投资机会，在过往的投资架构上，重点布局了新能源、新经济等符合国家战略发展的行业，用投资支持企业发展，与优秀的企业共成长，帮助投资者挖掘时代发展红利。在团队建设方面同样围绕清晰的价值成长投研理念，将团队分为价值、成长、消费三个小组，在科技、新能源、消费、先进制造等行业上持续深耕，打造出一支风格各具特色、优势互补的投研队伍。根据海通数据显示，中信保诚基金权益投资长期主动管理能力位居行业前列，近十年权益基金绝对收益率269.97%，排名全市场11/68。
