卫信康(603676)：2022业绩高增长符合预期 上调2023盈利预测

事件概述

    公司发布2022 年年度业绩预增公告：预计2022 年实现归母净利润1.63-1.87 亿元（70%-95%）；预计2022 年实现扣非净利润1.44-1.61 亿元（78%-98%）；预计2022 年实现营业收入13.44-14.47 亿元（30%-40%）；2022 年业绩高速增长符合预期。

    销售渠道精深细作，多个产品快速放量

    报告期内，公司核心产品注射用多种维生素（12）业务规模扩大，且公司新产品小儿多种维生素注射液（13）、多种微量元素注射液等产品销量逐步增长，由此带来公司业绩的增长。公司在销售渠道上不断深耕细作，核心产品已沉淀并形成一定的行业优势地位和市场影响力。

    投资建议

    考虑2023 年医院住院及手术量有望恢复性增长，肠外营养类药品需求有望增加，调整公司2023 年盈利预测：预期公司2022-2024 年营业收入由分别为14.73/20.17/26.49 亿元调整为13.92/20.25/26.75 亿元；预期2022-2024 年EPS 由分别为0.44/0.67/0.94 元调整为0.41/0.71/0.99 元，对应2023 年1月16 日17.13 元/股收盘价，PE 分别为42/24/17 倍；维持“买入”评级。

    风险提示

    核心产品医保降价风险、新产品推广不及预期风险、集采风险、业绩预告数据与最终年报可能存在差异风险