事件：2022年四季度基金公司持仓明细披露。
核心观点：
1、公募基金规模较年初小幅上升，主动型基金净值下滑。截至22年末，公募基金总净值为25.75万亿元，环比三季度下降2.56%，较21年末增长1.18%。其中，非货型基金净值15.30万亿元，环比三季度下降3.07%，较年初下降4.19%。主动型基金总净值为7.03万亿元，环比三季度末上升1.49%，较年初下降17.64%。公募基金持有A股占总流通市值的比例为8.36%，环比三季度增加2bp。
2、主动型基金对金融板块整体持仓小幅回升。四季度末金融板块持仓占比为3.92%，环比上升38bp，银行、证券、保险行业配置比例均有回升，但金融板块整体持仓仍处于历史低位。
3、主动型基金对银行持仓比例增加。2022年四季度末银行板块占主动型基金总持仓的2.96%，环比上升2bp。四季度末沪深300指数中银行板块权重为11.30%，主动型基金持仓相比沪深300指数低配8.34%。
4、主动型基金持仓中证券板块比例回升。四季度末证券行业占主动型基金总市值的0.60%，环比上升16bp。四季度末沪深300指数中券商板块权重为5.52%，主动型基金持仓相比沪深300指数低配4.92%。
5、主动型基金持仓中保险板块比例上升。四季度末保险板块占主动型基金总持仓的0.36%，环比上升20bp。四季度末沪深300指数中保险板块权重为3.74%，主动型基金持仓相比沪深300指数低配3.38%。
风险提示：
宏观经济超预期大幅下滑；行业重大政策转向；新发基金不及预期。
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