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一月份的M2的增速创新高，被很多人解读成.......，对吧，你知道的。
网络土话讲，毛了，意思是你不花替你花，专业术语讲，市场流动性充裕。
是不是这样？
当然不是。
流动性充裕不充裕，和M2之间有联系，但是没有直接联系。
互联网经常喜欢弄一些似是而非的概念，让你产生不准确的判断，我们今天就来纠正概念。
M2是什么？现金，短期存款，长期存款。
所以M2也就被很多国家拿来作为判断市场资金面是否充裕的一个指标。
钱嘛，M2高就是钱多，那当然要少供应，反过来要多供应。
问题是，我们和西方很多国家都不一样。
最大的不一样是什么？是人不一样。
我们的人很喜欢现金，你看华人在美国被黑人和老墨盯上了，为什么？
因为家里放现金。
你抢个白人能抢啥？他家里没有现金，你总不能打劫密码，说不定他家里还有枪。
华人很喜欢放现金，动辄几万美金起， 那人家不盯你盯谁。
第二个特点是我们的人，很喜欢存钱。
美国人的储蓄率很低的，他们把钱都投入了股市。
有人讲，我们的楼市相当于美国的股市，都是资金蓄水池，其实不太对。
美国人是真的钱都在股市里，而我们实际上是相当一部分人贷款买楼的同时，总的居民存款仍然很高。
你对比下美国股市市值占美国GDP的比例，和我们的股市市值占我们的GDP的比例就清楚了。
你千万不要做了这个对比数据之后得出一个结论，说我们的股市的市值空间很大，会和美国一样。
没有这么简单的。
怎么说呢？你想清楚一件事就行了。
美国的大学，是宽进严出的，考大学很容易，但未必每个人都能毕业。
我们的大学，是严进宽出的，考大学很难，但一般来说只要你不是打游戏打疯了，都会让你毕业。
映射到股市上也是一个道理。
你看着在美国上市很容易，问题是，退市更容易。反过来，我们上市很难，退市也很难，动不动ST，加个星号继续ST。
这就使得我们的股市事实上就是融资渠道。
你不可否认的是很多企业实际上就是把股市当作融资的地方了。
反过来，股民也就会这么想，就不会像老美一样ALL IN。
进一步就使得我们的股市市值和GDP相比，很低，和美国那个数据比，非常低。
把这些因素都加起来，咱们的M2看起来当然很高。
又喜欢跟家里放现金，又喜欢存款，又不喜欢买股，反过来，美国人又不喜欢放现金，又不喜欢存款，又把钱都买了股。
那我们的M2当然高，他们的M2当然低。问题是，这能够反映市场的流动性么？
你能说美国的M2低所以美国市场流动性不宽裕？
太扯了吧？正确的答案是人家美国人就不玩现金+存款嘛。
就像CPI的高低当然某种程度上能够反映物价，问题是，你也要看CPI的构成是什么。
如果CPI里面猪肉占比非常高，那么猪肉贵的时候，CPI就会高，猪肉便宜的时候，CPI就会低。
你顿顿离不开猪肉，你就会觉得这个CPI太准了，太体现你的感受了。反过来，从不吃猪肉的人，他就会觉得这个CPI和自己的感觉对不上。
所以M2高，市场流动性一定非常宽裕么？不清楚。
你要看居民到底在干嘛。
如果居民排队还贷款，如果居民排队存钱，我觉得这不是一种市场宽裕的表现。
市场流动性宽裕的时候，你会发现居民的贷款增加，杠杆增加，比如他们贷款去买房了，买车了。
而居民是否做出大宗消费的决定，很多时候和什么有关？
和预期有关。
我一直说，判断预期比看什么数据都靠谱。
对于工薪阶层来讲，他们一般买的是什么房子？是普宅。不是他们不喜欢豪宅，而是普通住宅也要踮起脚才能试图够。
而工薪阶层的收入来源是什么？是工资，是工作。
也就是说，如果他们预期自己未来收入节节攀升，或者发现自己非常好找工作的时候，他们的风险情绪就会提升，愿意负债加杠杆大宗消费。
那么对于商人来讲，是反过来的。
生意好的时候，没有商人愿意购入豪宅。你想想咱们聊过的路遥的那本小说，《平凡的世界》里面的孙少安，他媳妇让他盖瓦房，他为啥不盖？
因为生意好呀，办砖厂扩大生产更赚钱，你把钱拿去盖瓦房，在村里面显摆，只能让你错过更大的财富机遇。
所以站在商人的角度，生意越差，他越倾向于购入豪宅，生意越好，他越倾向于投入市场。
你看到了，跟工薪阶层是反过来的。
所以如果你想了解市场，数据只是参考，预期才是重点。
越好找工作，加薪越快幅度越高，工薪阶层的消费欲望越高；越是容易上市，科技公司越是容易拉投资，码农中产的消费欲望越高；生意越差，市场越冷清，商人老板的消费欲望越高。
看懂人，看懂那一个个冷冰冰的数据背后的一张张有表情的人脸，那才是真相。
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