文/谢逸枫
我仿佛听见了央行印钞机的轰鸣声!
2022年M2,增量28万亿元、新增人民币贷款21万亿元,创34年同期历史最高纪录!
2023年1月M2,增速创6年最高记录,新增人民币贷款4.93万亿元,创34年同期历史最高纪录!
2022年M2狂印“28万亿元”、堪称史上印钞最多的一年。
一.如此天量的印钞现象背后,隐藏着什么秘密?
为什么央行的印钞机如此凶猛狂飙印钞,归根结底是疫情对中国经济、企业、个人的冲击超出预期,疫情防控、托底经济、企业债务集中到期、减免税费,都需要大量的资金。
基于28万亿元的计算,来源于央行数据就显示,28万亿元的计算是根据2022年M2余额总量减去2021年M2余额总量得出来的增量数据,即2022年广义货币(M2)余额266.43万亿元-2021年广义货币(M2)余额238.29万亿元,得出印钞28.14万亿元的结论。
二.是不是意味着中国正在走美国老路?
美国过去20年M2增长了2.67倍,而中国在过去20年M2增长了17倍,足足是美国的6倍之多。中国2020年-2022年M2增量分别为20万亿元、20万亿元、28万亿元。
按照美联储的M2数据显示,2022年12月M2余额是21.207万亿美元,按照汇率6.8来算,是144万亿人民币,显然比中国的2023年1月M2余额总量273万亿元,少了一大截,中国目前的M2已经接近于美国M2的两倍。
1993年中国m2发行量只有3.49万亿人民币,到了2022年,已经达到了266.43万亿,短短三十几年足足增长了76倍,增速之快令人咋舌。
美国是公认的印钞大国,真正的印钞大国,原来是咱们中国。
三.是不是意味着大水米漫灌的货币超发?
广义货币M2是指社会中一切可能成为实际购买力的货币形式,就是社会整体货币的供应量。货币超发,其实指的就是广义货币M2超发。
2016年至2021年间,中国m2增长率基本保持在10%以下,2022年m2增长率达到了11.8%,M2过去30年暴涨177倍的增长。
疫情三年,国内的M2一共增加了68万亿元,平均到每个中国人身上是48571元。这个增速还是非常快的,平均到每个月,就是1.89万亿元。
截止2022年底中国M2为266万亿,是GDP的2.2倍。
2022年一年多印钞票28万亿,等于美国加日本加欧盟总和,约为92%。而中国GDP只有美国GDP的70%、美国+欧盟GDP总和的43%的43%,中国的资金生产效率只有欧美的47%。
截止到2023年1月份,中国的M2达到了273.81万亿元,同比增长12.6%。
单月增加了7.38万亿元,远远超过了过去三年平均每个月的增加量,按照这个速度发展,2023年M2突破300万亿已经毫无悬念。
四.印出来的钞票都流向哪里了?
钱没有进入老百姓的口袋,原来都是流向这四大块。首先是投资,基建、制造等投资,超过3万亿元。其次是新债还旧债,超过3万亿元。
城投债疯狂暴增,目前全国城投债务总规模高达65万亿。单是2022年全国城投债全年共发行7549只,总额高达54373.34亿。
再次是企事业(国企央企)、政府单位,一年贷款17.5万亿元。最后是房地产,超过3万亿元。另外是其他的,约1.5万亿元
五.为什么没有严重的人民币贬值,没有爆发严重的通货膨胀?
因为印钞出来的28万亿元元,这钱没有流到老百姓的手里,而老百姓、企业大多把自己的钱存进银行。
疫情的影响,投资缺乏信心,大部分的企业、老百姓都没有去银行贷款。
央行数据显示,2022年全年银行的新增存款金额已经高达26.26万亿,其中住户的存款,就是老百姓的存款,高达17.84万亿。
所以,老百姓、大多的企业手上没有印钞出来的钱,去买买买、投投投。能够从银行获得贷款,拿到钱的都是一些信用好,不太需要钱的企业。
这些企业拿到低息贷款之后,一部分基建投资、一部分新债还旧债、一部分房地产投资、一部分做了投资理财,形成了套利行为,造成了资金的空转。
毫无疑问的是M2的增量暴升,天量印钞没有引起人民币严重贬值、通货膨胀。