本期主题——12只适合新手的混合基金；得分最高的前三是 得分分别是95、93、92。
这次评分是围绕在「业绩评价」和「基金经理评价」两各维度，共有5 组评分项，为了降低个人主观偏好，所以在业绩稳定和风险控制两组评分中，我完全通过定量的方式进行评分，最终使用 6 个指标在全市场主动权益基金中进行比较，剩余3 组评分中，多是以定性的方式进行评分。接下来说下评分的逻辑和其中的一些思考，先说定量部分：
PS:和自己买基金不一样，由于对自己风险承受能力和收益预期的有清晰的了解，所以自己买基金时候会更“感性”一些，我喜欢这个基金经理的理念或者接下来看好这类风格，就会多买一些，但如果给其他人做基金推荐，我想还是应该屏蔽自己的主观偏好，并正视自身局限。
因为是第一次给基金做评分，在评分体系和指标的选择上一定还需要完善和提升，大家如果有什么建议，欢迎评论。
一、业绩稳定的评分逻辑
这组评分中最终选取了任职以来同类基金收益排名、近 3 年超额收益和任职期间月度胜率三个指标进行评分，三个指标分别占 7 分、7 分、6 分。具体打分标准：
任职以来同类基金收益排名：任职以来在同类前 1/10——7 分、前 2/10——6 分、前 3/10——5 分、前4/10——4 分、前 5/10——3 分，以此类推；
近 3 年超额收益：主动权益基金近 3 年排名前十的基金平均超额收益为 149.49%（170.73%-21.24%）， 2441 只主动权益基金平均超额收益为 9.81%，排名后 10 的基金平均超额收益以为 -59.83%。所以，在-59.83%至 149.49%之间，以-59.83%为 1分，每增加 30%收益加 1 分，如：-59.83%至-29.83%为 1 分，-29.83至 0.07%为 2 分。
数据来源：Wind，统计区间：20200218-20230217.权益基金统计口径：普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金。（只保留初始基金，即 A 类基金。）近 3 年主动权益基金前十只基金平均收益为：170.73%，2441 只主动权益基金平均收益为：31.05%，后十只基金平均收益为：-38.59%，中证偏股型基金指数收益率为：21.24%。
任职期间月度胜率：主动权益基金自成立以来相较于万得全A指数最高月度胜率：79.69%（），最低的月度胜率：32.50%。在32.50%-79.69%之间，以 32.50%为 1 分，每增加 7.8%的胜率增加 1 分。
数据来源：Wind，统计区间：20011127-20230217，已剔除成立小于 3 年的基金。（只保留初始基金，即 A 类基金。）主动权益基金自成立以来相较于万得全 A指数最高月度胜率：79.69%（），最低的月度胜率：32.50%。
这 12 只基金在基金经理任职以来业绩在同类都很好，全部处于同类基金的前 1/5。这部分差异不大，主要是在近 3 年的超额收益和任职以来的月度胜率。
在确定业绩的对比指数时，有些纠结，后来还是选择了中证偏股型基金指数而没有选择万得偏股混合型基金指数最主要原因是：万得偏股混合型基金指数是采用了等权配置的方法，而中证偏股型基金指数使用的是规模加权的配置方法，更接近权益市场的真实收益情况。
选择月度胜率这个时间维度时，是因为自己更在意投资者的持有体验，以年度有点太长了，多数投资者很缺乏耐心。
二、风险控制的评分逻辑
这组的最终选择的三个指标分别是： 2021 年以来最大回撤、最大回撤修复天数和任职以来年化波动率，三项指标分别占 7 分、6分、7分。具体打分标准：
2021 年以来最大回撤：2021 年2 月 10 日前成立的主动权益基金共3034 只， 2021 年以来最大回撤为：-64.42%， 基金最大回撤中位数为：-38.75%，在此期间修复回撤的基金有238 只，所以最大回撤在 -64.42%至 0%期间，以 -64.42%为 1 分，回撤每减少 10.6%的增加 1 分。数据来源：Wind。
最大回撤修复天数:21 年以来最大回撤修复天数的中位数为：105 天，修复最大回撤的基金4分，105 天以内修复5 分，53 天以内修复6 分。数据来源：Wind。
任职以来年化波动率:2021年以前成立的主动权益基金，自成立以来年化波动率最大值为：59.84%，最小值为：1.65%。所以最大回撤在 1.65%至 59.84%期间，以 59.84%为 1 分，年化波动率每减少 8.3%的增加 1 分。数据来源：Wind。
最大回撤统计的周期目前也没有完善，纠结点在于：1、由于各基金经理任职时期不同，任职后面临的市场环境也不同，如果统计任职以来的最大回撤，对于管理时间长和管理时间较短的基金经理都不够客观；2、某一次极端行情下的风控能力强也并不一定全面，可能是运气、或者公司研究资源的支持、还有可能是当时风格占优。
对于最大回撤修复的选择：我个人很喜欢这个指标，能够在下跌后快速修复此前回撤，持有人的体验会很好，进而也对这个基金经理更加认同，再遇到回撤时持有人便不会特别担心，也更能拿得住，长期持有对基金投资的意义就不赘述了。
三、定性部分评分逻辑
投资框架清晰、善于抓住赚钱机会
这一期的基金经理此前都有过比较多的访谈和路演（此前，我最好奇的周智硕在去年 9 月也有了几篇深度的访谈文章），所以每个人的理念和逻辑都很清晰，可能部分基金经理我此前关注不够或者是投资理念我理解上有欠缺，打分上不太适合有太多的差异。
这一组打分只是给姜老板打了满分，因为除了投资理念清晰，姜老板很喜欢和投资者的沟通，我很早的时候对他访谈里的一句话没理解，便留言请教，姜老板后来也给了很清晰的回答，作为普通投资者能和姜老板这么直接、高效的沟通，很难得。
对持有人负责、对基金运作分析详细以及言行一致
这一组我是通过基金定期报告的内容进行评分的，我导出了这 12 只基金 2019 年以来基金定期报告中【投资回顾】和【市场展望】两部分。（ 19 年后任职的基金经理到处是任职以来的定期报告）
在基金定期报告中，政策的对市场分析和运作回顾——17分、对未来展望和方向选择有详尽说明——18分、分享自己投资理念和近期感悟、反思——19分、安抚投资者情绪或提示投资者注意风险、降低投资预期等——20分。
良好职业操守，过往未出现违规、舆情等风险事件
因为这期基金选的都很好，11 个基金经理，我买了 6 个人的
，还有是我准备要入手的，虽然没办法掌握事实，但我相信这个基金在职业操守上都是很好的，个人印象也都很好，所以全都是满分。
总结
给好的基金评分真难，很多自己看好的基金在「局限的评价思维」里也没有获得更高的分数，其中除了经验不足，更多的是没办法真正理解基金经理的决策。接下来我也会对此进行更多的学习和思考，希望本篇的评分对投资者有所帮助~
